金日點評/金價站穩2500美元 高位震蕩\彭 博

　　圖：現貨金走勢

　　在美聯儲減息預期的影響下，周初美匯指數曾跌至逾一年低位100.514，令黃金延續漲勢並挑戰2530美元。但因美匯指數回升，黃金投資者獲利，令本周金價受制於2528美元之下，在2500美元水平附近徘徊。

　　美年底前料減息1厘

　　基本面上，上周美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會發出“減息最強音”，政策調整的時機已經到來，對通脹回落至2%的信心增強。講話後，美聯儲9月減息0.5厘的機會率上升，年底前累計減息近1厘的機會保持穩定。

　　數據方面，美國上周首次申領失業金人數錄得23.1萬人，小幅低於預期的23.2萬人，調整尚屬溫和，市場對勞動力市場穩步降溫的預期依舊存在。美國第二季實際GDP年化季率修正值錄得3%，高於市場預期。黃金在強勁的美國經濟數據公佈後，一度跌至2504美元，但因鮑威爾曾暗示9月減息的可能性，黃金“深V”反彈重回2520美元。投資者應關註美國公佈7月核心PCE物價指數年率，最新為2.6%，市場預期值為2.7%，前值為2.6%；美國8月密歇根大學消費者信心指數終值為67.9，市場預期值為68，前為67.8。

　　目前唯一的懸念在於9月會不會直接減息0.5厘，筆者認為取決兩大重要經濟數據，分別是美國PCE物價指數以及非農資金。不過GDP資料意外修正，某程度上打壓瞭減息的力度，所以金價走勢估計需要等待通脹指標的情況。

　　技術分析方面，金價本周雖沒有升穿歷史高位，但仍處於較高位置。周中曾被數據影響一度跌到2500美元大關，但隨即快速反彈，可見基本已經站穩2500美元大關。市場正在等待數據和基本面的公佈和刺激。

　　目前金價接近歷史高位，預計會保持高位震蕩為主，但力度明顯有所減弱，要提防MACD指標高位是否存在死叉的風險，先盡量避免在高位追入。上方目標在2540美元，下方震蕩區間於2498美元之上。

　　（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）