能言匯說/歐元短線買入 目標1.115

　　圖：歐元匯價

　　美國7月消費物價指數（CPI）按年升幅由前值3%放緩至2.9%，低於市場預期。核心通脹則連續4個月放緩，按年上升3.2%，創2021年初以來最低增速，市場憧憬通脹數據或為聯儲局9月減息提供支持。

　　美國芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，聯儲局須在就業市場進一步放緩前減息，以避免減息太遲從而令經濟受創。三藩市儲備銀行總裁戴利（Mary Daly）及聖路易斯聯儲銀行總裁穆薩萊姆（Alberto Musalem）同稱，聯儲局減息的合適時機正逐漸到來。

　　彭博利率期貨顯示，市場預計聯儲局9月開始減息行動的概率已經升至100%，今年底前聯邦基金利率或將降至約4.5厘水平左右。美匯指數周一盤中曾低見101.76，創下今年1月2日以來新低。

　　歐通脹升溫 減息概率驟降

　　另外，美國通脹持續降溫，歐元區通脹仍較預期更為頑固。歐洲央行7月議息會議維持利率不變，央行表示將以數據為準並逐次會議決定。行長拉加德稱，歐央行須獲得更多通脹降溫的數據，然後才會進一步減息，下次會議采取什麼行動完全是開放性質的。

　　不過最新數據顯示歐元區通脹有回暖跡象。7月CPI初值按年上升2.6%，核心通脹按年升2.9%，兩者均高於市場預期。市場揣測通脹高企或令歐洲央行考慮暫停減息的概率上升。現時市場憧憬美聯儲即將開始減息，從而令到美匯指數回軟，而占美匯指數成分最多的歐元兌美元亦因此受惠。

　　我們曾於6月5日本刊專欄預計歐元有望上試今年1月高位約1.1水平，而歐元兌美元經過一輪整固之後，成功守穩於50天及250天線上方，並於本周高見1.1088，創今年1月初來高位。而隨著美聯儲稍後時間開始減息，我們認為歐元短線仍可買入，初步目標價1.115。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）