毛語倫比/雲業務強勁 亞馬遜170美元可吸\毛君豪

　　目前亞馬遜（US：AMZN）是美國市值第五大公司，在電子商務和雲端計算領域上持續保持著領導地位。

　　亞馬遜已公佈2024年第二季業績，隨著各大企業繼續對基礎設施進行現代化改造並遷移到雲端，雲計算需求持續增長。亞馬遜雲端服務（AWS）成長的持續加速，令其銷售額飆升至262.8億美元，按年增長19%，AWS的增長率從上一季度的17%加快，不過AWS業務的利潤率卻下降瞭2個百分點至36%，AWS本季的固定資產較去年同期增加瞭50%達176億美元。

　　此外，AWS宣佈計劃擴大其在印度特倫甘納邦海德拉巴的數據中心業務，並擁有3個營運數據中心，位於海德拉巴的AWS區域將在支持雲服務成長方面發揮關鍵角色，而且今年AWS一直在環球進行重大擴張，今年早些時候為沙特阿拉伯的基礎設施地區投資瞭53億美元，亦宣佈在墨西哥數據中心投資50億美元，並在日本進行150億美元的雲端計算擴張。

　　亞馬遜成長故事的另一個關鍵因素是其廣告業務，視頻廣告具有巨大的潛力，廣告部門的收入按年增長20%，並且Prime Video產品中也存在機會。亞馬遜廣告收入歸入其北美和國際部門核心零售業務的持續國際擴張和獲利率的提高，收入為128億美元，大大超過瞭53億美元的總營業利潤。隨著廣告收入的成長持續超過亞馬遜零售業務的成長，預計北美和國際營業單位的獲利率將進一步擴大。

　　市盈率35倍 稍高於大市

　　除瞭在未來幾年內快速增長收益外，雲計算在全球范圍內的采用率不斷提高，向在線零售的長期轉變以及國際擴張機會，而且還具有強大的長期增長潛力，亞馬遜股票的市盈率為35倍，比納斯達克100指數估計的28倍略有溢價。技術走勢方面，股價自從2023年1月低見81美元後開始沿著50周線上升至201美元歷史高位，近期業績後大跌逾10%之後回穩，可趁股價調整至200日線170美元買入，中線上望至201美元，跌穿8月5日152美元止蝕。

　　（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，並無擁有上述股份）