本周四公佈首季業績的三菱日聯（8306.JP，MUFG.US），收入3.53萬億日圓，按年增27.1%；淨利潤5558.94億日圓，按年減少0.4%，淨利潤下降部分原因是信貸成本上升。三菱日聯表示以實現截至2025年3月的淨利潤達到1.5萬億日圓為目標；淨利息收入因涉及一次性因素而下降瞭15%至2.458萬億日圓；股權法投資方面的收益為1430.9億日圓，按年減少28.43%；債務證券上錄得淨虧損4507.55億日圓，按年大減49%。
股本回報率料超8%
日本央行於本周三公佈，短期利率由0厘至0.1厘上調至0.25厘，今年第2次加。是次加息，疊加美國聯儲局9月降息機會極大，美日利差料進一步縮小，但鑒於本次升息幅度有限，美日利差仍將在高位，套息交易邏輯仍在，日圓整體升值維持時間有限。周三公佈的官方數據顯示，日本當局7月投入5.53萬億日圓（約368億美元）來支撐日圓。日圓兌美元匯率的上升也承壓瞭日本股市，日經225指數及東證指數自日本央行加息之後開始大跌，前者大跌逾5%。
盡管日本消費支出疲軟，但日本央行官員透過升息和允許更漸進地縮減資產負債表發出瞭果斷的信號，薪資水準的提高使人們對未來幾季經濟成長的恢復持樂觀態度。通脹預期上升也為日本央行提供數據進一步收緊貨幣政策。截至6月底，日本銀行的市淨率從去年12月底的0.66倍升至0.85倍，如果日本再加息，更多銀行的股本回報率超過8%。
技術走勢方面，三菱日聯昨日大插12%，確實少見。股價於2022年底開始展開升浪，由約630日圓一直攀升至7月初的歷史高位1850日圓。如果投資者相信日本央行會於未來幾年繼續循序漸進地加息而令日本銀行受惠的話，可等股價跌勢喘定時，或約50周線1428日圓買入，中線上望至歷史高位水平，跌10%則止蝕。
（作者為富途證券高級策略師、證監會持牌人士，並未持有上述股份）
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