樓市智庫/通脹下行 美減息幾率增\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁　陳永傑

　　圖：美國債務問題嚴重，所以高息會令其面對沉重的償還壓力。

　　美國聯儲局主席鮑威爾近日表示，已在通脹方面取得瞭相當大的進展。他又指，希望看到更多進展後，才有足夠的信心開始減息。鮑威爾言論顯示，美國減息的機會經已愈來愈近，當日美股道指及納指即日分別上漲0.41%及0.84%，相信樓市亦會受惠。

　　鮑威爾指出，美國繼續擁有穩健的增長及強勁的勞動力市場，看到瞭朝著改善勞動力平衡的實質步伐。勞動力市場正如預期那樣隨著時間推移降溫；若勞動力市場意外疲弱，也會導致局方作出降息反應。

　　芝加哥聯儲銀行行長古爾斯比透露，看到美國經濟有轉弱信號。他指出，假如未來數月美國通脹按照目前步伐放緩，他則更有信心通脹可回落至2%聯儲局目標，這是局方開始減息前必須達至的重要門檻。

　　古爾斯比表示，聯儲局目標是令通脹受控，同時不會打擊就業市場，當局希望盡可能讓利率保持在具限制性水平一段足夠長時間。

　　財赤或令經濟下行

　　美國經濟表現不俗，勞動力市場漸見降溫，但其實美國債務高得令人憂心。若高息環境維持下去，美國政府和國民的負擔會非常沉重，應付高息會感到吃力。國際貨幣基金組織（IMF）指出，美國財政赤字龐大，加上持續增加貿易限制等，都對其經濟構成重大下行風險。

　　IMF與美國政府完成常規交流之後，認為美國經濟強勁並能適應全球變化，經濟活動及就業都超出預期，降低通脹成本亦遠低過市場的擔憂。IMF認同聯儲局應保持利率於現水平，直至今年年尾。

　　筆者所知，許多美國民眾對於高息感到吃力，尤其是部分高達7厘的按揭息率令他們感到左支右絀，希望減息快些來臨。鮑威爾表示，聯儲局在通脹方面取得瞭相當大進展，是美國業主期望已久的消息。美國大選年經濟會比較好，翌年就會走樣，需要用減息扶持，料資本市場就會有較佳表現。