信銀國際：港銀料明年才開始減息

　　圖：卓亮（左）表示，即使美國下半年減息，香港也未必即時跟隨。

　　【大公報訊】中信銀行（國際）首席經濟師卓亮昨日在記者會上表示，香港居民消費模式改變，對香港經濟帶來壓力，但上半年香港出口數字大幅反彈，首5個月整體出口額按年上升12.5%，另預期下半年香港GDP（本地生產總值）將增加3%。

　　至於本地息口走向，卓亮指出，由於美國通脹回落，實際聯邦基金利率持續上升，失業率已升至2021年11月以來最高水平，預計今年美聯儲會減息兩次，共50點子。值得留意的是，即使美國開始減息，香港未必會同步跟隨調整，預計最優惠利率（Prime Rate）要到明年才會下調。

　　美國前總統特朗普遇刺後，市場關註其當選機會增加，所施行的政策或會導致美國通脹重燃，令美國息口前景更具風險。中信銀行（國際）個人及商務銀行業務投資主管張浩恩認為，若果特朗普順利當選，或會推動美國聯儲局減息，以及實行寬松貨幣政策。此外，特朗普曾經承諾大幅升級貿易戰，這或會令美國通脹再次升溫，導致息口再次上調。因此，美國往後通脹水平及減息步伐仍存在不確定性，該行將因應減息步伐，作出適時投資策略調整。

　　看好高息中資股

　　對於港股前景，張浩恩認為，由於內地寬松的貨幣政策，內地資金年初至今保持淨流入港股市場，所以對中資股下半年表現持樂觀態度。至於板塊偏好，他持續看好高股息派發的中資股，包括金融、能源、公共事業、電訊股板塊。

　　美股方面，該行建議采取分散投資策略。盡管美股近期表現仍然強勁，但美國下半年經濟若果遜於預期，高估值板塊會面臨下行壓力，所以對美股展望維持“中性”，仍然不會看淡美股；除高估值的科技板塊，投資者可以留意其他板塊，分散投資風險，尤其是醫藥健康板塊。另外，該行對歐洲、亞洲（除日本以外）也持正面態度，建議投資者可為個人投資組合加入其他市場股份組合。