A股今日(6月27日)延續震蕩市，上證指數、深證成指分別收報2945.85點、8849.7點，跌幅0.9%和1.53%，兩市成交量較上一交易日萎縮171億元(人民幣，下同)至6263億元。分析稱，二十屆三中全會將於下月召開，會議對未來政策的定調直接關系下半年乃至未來數年國民經濟社會發展方向。一旦有瞭政策方向指引，各方資金更易達成共識形成合力，預計A股短期或續震蕩市，但7月市場有望迎來新一輪強勢反彈。
今日滬深兩市大盤低開低走，盤面上看，銀行股逆勢走強，包括工商銀行、交通銀行、南京銀行、渝農商行等股票均在盤中錄得年內新高;消費電子概念股全天表現活躍，田中精機、智迪科技、瀛通通訊等均漲停。不過，醫藥板塊集體調整，多隻個股跌幅超5%，傢電板塊也在震蕩中走低。
星圖金融研究院高級研究員付一夫分析，本輪市場調整前已歷經三個月“小牛市”，上證指數從2635點一路升至3174點，累計升幅近20%。隨著獲利盤不斷積累，大盤上漲逐漸乏力，並開啟一輪調整，而“ST風暴”的席卷也加劇瞭資金的兌現意願。另一方面，5月以來A股風險警示股票突然加速擴容，當月下旬開始市場小微盤股遭“恐慌式”拋售，微盤股指數亦連續重挫。
市場震蕩機會大於風險
付一夫補充說，從歷史經驗看，每一輪上漲行情中，A股成交量基本維持在萬億元上下，但近一個月成交量連續萎縮，多數交易日量能在7000億元至8000億元區間，個別交易日甚至僅略超6000億元，表明市場更多是存量資金博弈，“缺乏增量資金入場，是當前市場偏弱的核心因素”。他並指，大盤在2920點附近或有較強支撐，目前指數下跌空間預計有限，“在經歷一個月的調整後，A股已跌出性價比，目前點位是機會大於風險”。
申萬宏源理財研究首席分析師蔣亦凡補充說，近期市場連續調整，或與市場憂心三季度出口回調，以及擔憂上市公司三季度業績增速下降等因素有關，而退市、鎖定退市公司數量的增加，也令市場風險偏好快速回落。短期若沒有新的主線引領市場，震蕩走勢或仍延續。
廣金期貨研究中心副總經理程小勇在廣州金控期貨有限公司上海分公司開業儀式上表示，當前中國經濟復蘇力度溫和，惟有效需求不足問題仍相對突出，鑒於下半年財政、產業等政策效果的逐步顯現，經濟復蘇力度有望加大，“下半年A股有望逐步企穩回升，周期性板塊或迎來恢復性修復”。萬聯證券零售業務部首席投資顧問古振華在同一場合提醒，從宏觀環境看，市場流動性暫時充裕，這將為企業融資、投資、消費等提供更有利條件，並有助於維持中國經濟的總體穩定恢復。
“科特估”及高股息看俏
展望後市，蔣亦凡判斷，市場震蕩過程中，A股性價比已經改善。中證監上周發佈的“科創板八項措施”是對“新國九條”的進一步細化，預計科技高景氣方向中有Alpha邏輯的品種有望走出獨立行情，建議關註AIPC、AI手機、車路雲一體化、AI算力、電子半導體等板塊投資機會。此外，三季度“高股息”料仍是A股的一大主線，電力、煤炭、銀行、核心白酒等板塊在經過本月調整後，已具備不錯的股息率，後市有望走出估值修復行情。
A股7月有望迎來新一輪強勢反彈。付一夫，下月將召開的重要會議料出臺極具分量的政策定調，一旦有瞭政策方向指引，場外增量資金有望跑步進場，進而推動A股行情的反轉向上，建議關註三大方向。一是以“科特估”為代表的新質生產力，圍繞“卡脖子”技術攻關、重大創新領域戰略和前瞻部署、高端制造等領域加以挖掘。二是關註權重股的短線機會，按歷史經驗，市場震蕩過程中要止跌企穩，大多需經歷“權重搭臺、題材唱戲”的過程，市場一旦臨近底部，權重股大概率率先上漲，不妨關註大消費、券商、保險、地產等板塊龍頭，博弈短線反彈機會。此外，“新國九條”影響下，A股投資風格正發生實質性轉變，業績向好的公司料更具投資價值，可關註A股“業績線”，尋找化工鏈漲價帶來的業績增長機會，以及傢電、體育與娛樂用品等下遊消費品種。
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