頭牌手記/市場信心減弱 恒指支持位17200點\沈 金

　　上周股市四個交易天中三跌一升，恒指萬八點心理大關不保，以接近全周低位17941點收市，較前周跌425點，表現比預期弱。現階段，大市已到瞭關鍵水平，既決定6月份大市的升降，亦關乎整個大市調整到中段水位後是否守住，若守不住，下一支持位要退至16800至17200區間。

　　先講6月以來的走勢，為先高後低，表現不算好。6月開局恒指升上18403點，而上周五則收17941點，跌462點，為時九個交易天。後市兩個可能，一是轉牛皮，在17900至18100區間窄幅上落，以待時光流逝到月底才決勝負。另一種可能，淡友急於“打鐵趁熱”，令指數遠離18000點關，宰瞭18000-17900兩批“肥牛”後，再殺17800-17700之“小牛”，甚至直搗黃龍，挑戰重支持區17600的防線。後市何去何從，似乎講也講不清。

　　北水掃貨緩沖沽壓

　　6月港股初段是“進攻型”，最高上到18700水平，當時眺望19000點關，好友壯志昂揚，可惜後勁匱乏，上半月的後段，已由“進攻型”改為“防守格”。本來“炒股不炒市”以應付淡友進攻，奈何可炒之主題日絀，吸引力相應下降。至於熱鬧過一段日子的新股上市潮，這種類似“沽得快好世界”的操作，風險甚大，並不適合保守投資者和一般小戶，所掀起的熱浪恐怕不易持久，尤其在整個大市偏淡的時候。

　　好友在“好消息”暫時缺乏的環境下，隻能從實力出發，發起守土行動。回購是一種手段，也能起作用。近日所見，實力股的大股東回購在加強中，例如被沽到“遍體鱗傷”的恒隆地產（00101），已由母公司恒隆集團出資6.1億元，回購6500萬股，使持股量增至逾61%。與此同時，“北水”南下亦可令港股增強抗跌力，據資料顯示，內地資金已連續12個月增持港股，最近半年錄得3213億港元淨流入，並已成為支撐港股的重要力量。若回購及北水加碼註入雙管齊下，應可對淡友的沽空起壓制作用。後市展望，仍不悲觀。