盡管過去幾年利率高企對股票估值構成壓力,但投資者不應忽視那些受惠於主題增長的上市房地產企業,因為該行業有望提供具吸引力的資本回報和實際收益。

  普遍而言,房地產投資者能夠受惠於通脹升溫,部分原因是建築材料或勞動成本上漲導致新建工程放緩,從而增加現有物業的價值。然而,許多類型的物業價值與通脹直接掛鉤。

  不同類型房地產項目的租約合同,均可明確訂明租金增長與通脹掛鉤。部分租約合同還設有固定的租金升幅條款,或規定在指定時間調整租金,因此這些條款能為投資者帶來高於通脹的實際收益。

  投資者需密切關註所投資的物業類型,部分類型受惠於強勁的需求和有限供應,例如學生宿舍或數據中心。以數據中心為例,透過觀察電力消耗趨勢來評估該行業的增長情況,反映該行業未來有望實現強勁增長。

  電子商務和在傢工作的趨勢有利於物流等工業房地產發展,但同時亦削弱零售和辦公室的需求,導致租金受影響。城市化仍是持續的結構性趨勢,目前城市的居住需求創下歷史新高,租金亦隨之上漲,從而利好公寓等板塊。事實上,“住屋成本”居高不下是導致美國整體通脹難以遏制的原因之一。

  投資者可以透過投資各類型的房地產項目,包括自助迷你倉、移動房屋,以及工業和其他快速增長的數碼經濟資產,來掌握利率下降導致房地產估值上升的趨勢。當然,數據中心屬快速增長項目,在AI被大規模使用前,需要依賴數據中心遠程托管所需的雲計算存儲能力。留意各類物業的增長趨勢,掌握資本增值機會。

  (施羅德投資內容團隊)

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