能言匯說/中國經濟數據向好 人幣上望7.22

　　圖：離岸人民幣

　　得益於制造業強勁增長，近期多傢大行上調對中國今年經濟增長預測，高盛早前把今年中國經濟增長預測由去年11月的4.8%上調至5%；並對中國首季經濟增長預測由4.5%上調至5%，大摩和亞洲開發銀行近日亦將中國今年經濟增長上調至4.8%。而最新公佈的數據亦支撐瞭市場預期。中國首季國內生產總值按年增長5.3%，優於市場預期的4.8%，按季則增長1.6%，市場預期為1.5%。除此之外，中國進出口增速創6個季度以來新高，第一季度進出口規模歷史同期首次突破10萬億元（人民幣，下同），進出口總值達10.17萬億元。同期貿易順差1.31萬億元。多項數據均顯示中國經濟呈穩步復蘇態勢。

　　另外，鑒於中國居民消費價格指數（CPI）升幅較上月有所回落，3月按年升幅為0.1%，低於市場預期，主要是煙酒食品價格下降帶動。今年首3個月，CPI按年持平。扣除食品和能源價格的核心CPI按年升0.6%，仍然保持溫和上漲。由於中國經濟可能步入通縮，市場憧憬中央政府或陸續出臺政策以支撐經濟增長。國務院早前出臺《關於加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》，即資本市場第三個《國九條》，旨在進一步推動資本市場高質量發展。

　　美元兌離岸人民幣早前曾升穿7.25水平並於7.3水平附近見阻力，不過近期受中東地緣政治因素引發環球避險情緒升溫，美元兌人民幣小幅反彈至7.28，不過人民幣跌幅仍然受控，美元兌離岸人民幣仍在3月底以來形成的下降通道當中上落。我們認為第二季度離岸人民幣走勢波動，但若果中國經濟數據持續好轉，美元兌離岸人民幣或下試今年3月低位約7.22。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）