中國1月CPI環比漲0.3%連續兩個月改善 專傢：節日效應增消費需求

　　春節效應帶動居民消費需求持續增加。國傢統計局今日(2月8日)發佈的數據顯示，1月全國居民消費價格(CPI)環比上漲0.3%，漲幅較前值擴大0.2個百分點，已連續兩個月上漲。不過，受上年同期“春節錯位”高基數擾動，CPI同比下降0.8%，降幅較前值擴大0.5個百分點。當月，全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降2.5%、環比下降0.2%，降幅各較前值收窄0.2和0.1個百分點。分析稱，在宏觀政策支持、消費者信心逐步恢復環境中，國內供需關系繼續朝著平衡的方向改善，加之去年低基數影響，年內物價有望逐步回升。

去年以來中國CPI、PPI同比走勢一覽（大公網記者倪巍晨制圖）

　　國傢統計局城市司首席統計師董莉娟介紹，春節是傳統消費旺季，節日效應帶動居民消費需求持續增加，進而推動CPI環比小幅上漲;同比看，去年春節在1月份，加之同期疫情防控轉段後消費需求的增加，推高瞭上年對比基數，並使上月CPI同比降幅擴大。她說，上月CPI同比變動中，翹尾因素和今年新漲價因素分別影響約-1.1和0.3個百分點，剔除食品和能源價格後的“核心CPI”環比上漲0.3%，漲幅與近10年同期均值相當，核心CPI同比上漲0.4%，保持溫和上漲。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，1月CPI同比降幅擴大，與今年“春節錯位”導致去年同期基數顯著抬升有關，目前消費復蘇進度相對於充足的市場供應仍顯得有些許滯後。考慮到CPI環比連續兩個月改善，且豬肉價格同比降幅明顯收窄，全國物價總體仍續改善勢頭，供需關系也繼續朝著平衡的方向改善。

　　國金證券首席經濟學傢趙偉分析，CPI同比降幅擴大主要受到“春節錯位”背景下高基數的拖累，上月生豬、雞蛋等供應充足，食品價格環比漲幅收窄，非食品價格環比“由降轉漲”至0.2%，略高於季節性水平。

　　廣開首席產業研究院資深研究員馬泓表示，上月CPI同比降幅擴大，主要受到去年同期高基數因素的影響，鑒於CPI環比連續兩個月增長，且漲幅有所擴大，短期消費者購物信心有所提振。

　　工業領域供需漸趨平衡

　　工業領域價格方面，受國際大宗商品價格波動、國內部分行業進入傳統生產淡季等因素影響，1月PPI環比、同比下降，但降幅均收窄。董莉娟補充說，主要行業中，煤炭開采和洗選業、化學原料和化學制品制造業、石油煤炭及其他燃料加工業、電氣機械和器材制造業、計算機通信和其他電子設備制造業價格降幅均較前值收窄，合計影響PPI同比下降約1.47個百分點，對PPI的下拉作用較前值減少0.28個百分點。當月PPI同比變動中，翹尾因素和今年新漲價因素分別影響約-2.3和-0.2個百分點。

　　周茂華坦言，從PPI同比、環比走勢看，盡管工業品市場需求仍相對偏弱，但工業部門整體經營狀況正得到改善，工業領域市場供需也逐步趨於平衡。伴隨著宏觀政策的加力支持，經濟活動將進一步復常，企業銷售和整體利潤有望整體增加，從而帶動居民就業和收入的改善。

　　馬泓提醒，PPI同比降幅連續兩個月收窄，與國際油價小幅回升，以及部分上遊行業生產加快推動需求端邊際改善有關。上月生產資料價格同比降幅的收窄，是推動工業品價格向上改善的主要動能。

　　趙偉判斷，PPI同比降幅進一步收窄，主要得到生產資料價格的支撐;具體看，上月除加工工業外，采掘業、原材料等價格環比均有所改善;生活資料價格環比降幅略微擴大0.1個百分點，主要受到耐用消費品價格的拖累，以及部分原材料價格漲價放緩傳導的影響。

　　本月CPI同比或“由降轉漲”

　　展望未來，趙偉預計，今年中國的通脹環境預計溫和，預計全年CPI同比中樞或約0.4%。隨著基數拖累的逐步減弱，疊加“春節效應”等，本月CPI同比有望回升至階段性高點。

　　周茂華指出，今年疫情影響趨勢性減弱，在宏觀政策繼續支持、消費者信心逐步恢復背景下，消費、內需正朝著趨勢水平回歸，綜合去年基數因素判斷，2月CPI同比料將反彈，並有望開啟溫和回升的路徑，全年物價將溫和改善。PPI方面，當前生產供給端持續優化調整，越來越多企業逐漸轉向主動“補庫存”周期，而基數效應的減弱，也將為工業品生產價格的改善提供動力，“今年PPI同比料續改善，全年PPI同比漲幅或在0.6%至1.5%”。

　　馬泓直言，1月CPI和PPI之間的“剪刀差”進一步收斂，在各類支持經濟發展的政策推動下，後續物價水平將逐步走出階段性負增長區間，“春節因素下，2月CPI有望‘由降轉增’，同比或上漲0.6%”。他並指，內地工程建設的前置，及國際油價的震蕩走高，將繼續推動生產資料價格回暖，而工業企業利潤的不斷改善，也將帶動生活資料價格的企穩，2月PPI同比降幅或繼續收窄。