天風視野/美國商業地產貸款會爆雷嗎?\天風證券首席宏觀分析師 宋雪濤
圖:美國商業地產貸款違約率 近期美國銀行業的負面新聞頻發,3月初全球最大另類資產管理公司黑石集團違約瞭一隻5.31億歐元的芬蘭商業地產抵押貸款支持證券(CMBS)。由於商業地產抵押貸款是美國小型地區性銀行的貸款組合中占比最大的一塊,而且歷史上看,導致銀行破產的主要驅動因素也是商業地產資產質量的惡化。因此,盡管導致黑石集團違約的底層資產在芬蘭,但依然引發瞭市場對於美國本土商業地產貸款及其衍生品可能