與此同時，另一條美聯儲極為重視收益率曲線指標——3個月期國庫券收益率與10年期國債收益率之間的利差也觸及瞭約-200個基點，創下瞭1992年業內搜集該數據以來未曾遇見過的水平。
如此大的倒掛通常被視為衰退即將到來的警告，而交易員也的確正押註經濟將要大幅降溫。
長期國債收益率的下滑正令倒掛進一步加劇，交易員押註美聯儲將在今年晚些時候開始降息。此外，對美國地區性銀行的擔憂推動市場人士湧入美債避險。
周四，隨著交易員加大對今年下半美聯儲降息的押註，2年期美債收益率已經收於瞭去年9月以來的最低水平。
有趣的是，雖然美聯儲最青睞的收益率曲線指標仍在進一步倒掛，但業內最為常見的2年期/10年期美債收益率曲線則正在重新變陡，該曲線周四的倒掛幅度收窄至瞭-40個基點，為去年10月22日以來最小的倒掛幅度......
也許有的投資者會問，2年期/10年期美債收益率曲線的倒掛收窄，與上述涉及3個月期國庫券的曲線倒掛擴大之間，是不是存在矛盾信號。但其實，兩者之間的邏輯是相通的。
正如同我們之前曾分析過的那樣，2年期/10年期美債收益率曲線走出倒掛，往往比倒掛本身更可怕。
在此前的歷次經濟衰退真正到來前，該收益率曲線的倒掛程度往往也會迅速收窄，市場對經濟擔憂情緒所滋生的降息預期，會令2年期美債收益率大幅承壓，該曲線的方向變動因此往往也會先於涉及短期國庫券的曲線——換個角度看，你可以這麼想，人們對3個月後利率的定價變動幅度總要小於對2年後的利率定價變動幅度。
而眼下，令債市局面更加復雜的還有債務上限危局。
周四，美國財政部發行的1個月期國庫券的中標收益率，已創出瞭該期限國庫券的歷史新高，凸顯出財長耶倫宣佈最早6月初就可能耗盡現金之後，債務上限形勢已經迅速發生瞭轉變。
美國財政部周四以創紀錄的5.84%中標收益率發行瞭500億美元4周期國庫券。數據顯示，這是2000年以來所有國庫券中標收益率的新高。這批國庫券到期日是6月6日。財政部還以5.40%的中標收益率發行瞭450億美元的8周期國庫券。這是該期限國庫券於2018年推出以來的最高紀錄。
華爾街衰退警報不絕於耳
目前眾多華爾街分析師已警告稱，隨著全球最大經濟體走向衰退，接下來長期美國國債的上漲勢頭料將加快。
瑞穗銀行近期就表示，如果美國經濟陷入比當前設想更嚴重的低迷時期，那麼到明年年初基準10年期國債收益率可能會降至2%。
瑞穗駐新加坡的經濟和策略主管Vishnu Varathan寫道，美國10年國債收益率到明年第一或第二季度跌至2%並不奇怪，美國已經離輕度衰退不太遠。如果美聯儲開始大刀闊斧降息，那麼收益率將大幅下滑。
道明證券也指出，如果美聯儲被迫轉向降息來挽救經濟，收益率可能下滑至2.5%或更低水平。道明證券駐新加坡策略師Prashant Newnaha表示，歷史經驗預示可能還有更多下跌空間。市場發出瞭明確信息，那就是聯儲應對通脹的鬥爭已成過去，美國現在非常接近或可能處於經濟衰退。
美國10年期國債收益率目前已經從3月的高點下跌約75個基點，最新位於3.38%附近，對經濟衰退的擔憂正促使投資者尋求最安全資產。
“新債王”、雙線資本創始人岡拉克(Jeffrey Gundlach)本周也表示，眼下經濟衰退的概率相當高，美國的銀行業動蕩局勢惡化，也是促使交易員加大押註美聯儲今年晚些時候降息的另一個因素。
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