末日博士魯比尼：忘瞭軟著陸吧 滯脹才是真威脅

“末日博士”警告，潛在的滯脹“巨大威脅”可能導致信貸緊縮和物價上漲，硬著陸不可避免。

本周，被稱為“末日博士”的經濟學傢魯裡埃爾·魯比尼(Nouriel Roubini)在接受采訪時表示，滯脹是即將到來的“巨大威脅”，即物價上漲的同時信貸收縮，但央行仍不得不繼續加息：

我們正在進入衰退和金融不穩定，不得不提高利率，因為通貨膨脹太高，所以我們得到瞭“不可能三角”：我們無法實現價格穩定，保持經濟增長，同時保持金融穩定。

所以最終我們將面臨經濟和金融危機。

從以美聯儲為代表的央行開始收緊措施以應對Covid-19造成的金融疲軟和不穩定時起，這種“不可能三角”的場景就可能出現。

然而，大多數的敘事都是“等待”——等待央行轉向的時機到來——但它一直沒有到來，利率一直在攀升，而現有債務和新債務所導致的危機已經出現。

正如魯比尼的觀點：許多市場參與者面臨的問題是，當現有問題仍未解決時，動蕩會帶來新的問題。

過去14年，美國市場一直享受著接近於零的利率和通過銀行渠道流通的寬松法定貨幣。但現在一切已經改變。

盡管現在一些經濟學傢宣佈最近的銀行業危機“已經結束”，但現實是沒有人知道還有多少銀行和矽谷銀行一樣還有著類似的風險敞口，以及美聯儲的擔保是否隻是延緩瞭更大規模的擠兌。

素以毒舌出名的金融博客ZH指出，央行銀行傢們設計瞭一種對寬松信貸的“系統性上癮”，同時推遲瞭2008年衍生品危機帶來的痛苦：

在這個過程中，他們煽動瞭我們今天所面臨的非常嚴重的通貨膨脹/滯脹災難。

天下沒有免費的錢，總有一天會有人為此付出代價。

現在美聯儲面前有兩種選擇：提高利率，抑制流動性，然後看著更多的銀行和公司倒下；或者重回接近於零的利率，放任通脹。

到現在為止，美聯儲選擇的仍是前者。魯比尼指出，隨著勞動力市場問題推高工資，美聯儲很可能被迫繼續推進緊縮政策。

但無論哪種情況，唯一可能的結果就是硬著陸。