美聯儲半年度貨幣政策報告：通脹遠超目標 銀行系統保持健康和韌性

美東時間周五，美聯儲在向國會提交的最新貨幣政策報告中稱，美國服務業關鍵領域的通脹“仍處於高位，且未顯示出緩和的跡象”。該報告概述瞭美國經濟現狀，美聯儲主席鮑威爾下周將前往國會作證。

報告稱，美聯儲減緩通脹的希望“可能部分取決於勞動力市場緊張狀況的進一步緩解”，這意味著美國失業率可能上升。而數據顯示，美國今年前五個月平均每月增加31.4萬個非農就業崗位，失業率仍接近歷史低點。

“許多經濟領域的勞動力需求有所緩解，但仍超過瞭可用勞動力的供應，職位空缺仍然很高。”今年上半年，工資漲幅有所放緩，但長期來看無法與美聯儲2%的通脹目標保持一致。

在3月份銀行業危機事件後，美國信貸狀況趨緊，這可能會對經濟增長構成壓力。而進一步收緊貨幣政策的程度將取決於即將公佈的數據。“將根據即將公佈的數據、及其對經濟活動和通脹前景的影響，逐次會議判斷，判斷可能適合讓通脹隨著時間推移回到2%的額外政策緊縮程度。”

盡管對一些銀行的盈利能力感到擔憂，但美聯儲認為，美國銀行體系仍保持穩健和彈性。然而，有證據表明，最近銀行業的壓力以及對存款外流和融資成本的相關擔憂，導致一些銀行的貸款標準和條款收緊或預期收緊，超出瞭這些銀行在沒有銀行業壓力的情況下所報告的水平。

報告稱，信貸緊縮對商業地產和小企業等嚴重依賴銀行信貸的行業可能更為嚴重，並增加瞭經濟前景的不確定性。

回過頭來看，美聯儲顯然低估瞭銀行倒閉的風險，當時的美聯儲貨幣政策報告中提到，金融脆弱性總體保持溫和，但隨後數傢銀行接連倒閉。而鮑威爾最新表示：“我們不知道我們看到的銀行業動蕩的全部後果，時間太早，還看不到這些後果。”

這份報告是在鮑威爾下周在國會進行為期兩天的作證之前發佈的。此前，美聯儲在最近一次政策會議上決定維持利率不變，但暗示如果經濟和通脹沒有進一步降溫，他們準備在下個月加息。

在為期兩天的政策會議結束後發佈的新經濟預期強烈暗示，官員們傾向於放緩加息，而不是完全停止加息。多數官員都預計今年還會加息兩次，使利率達到22年來的高點，並提高瞭他們對經濟增長和通脹的預期。