美聯儲決議日指南：“鷹”會藏在哪裡？小心帶來致命一擊

美聯儲FOMC 6月利率決議和經濟預測更新將於北京時間周四凌晨2點公佈，美聯儲主席鮑威爾將在30分鐘後舉行記者發佈會。

基於市場當前的普遍預期，美聯儲政策制定者準備在15個月來首次暫停加息，同時保持緊縮傾向，暗示最早可能在下個月恢復加息。鮑威爾已經暗示，美聯儲領導層更願意等待，以評估過去10次加息對經濟的影響，以及最近銀行破產對信貸狀況的影響。然而，由於通脹仍是美聯儲目標的兩倍多，FOMC可能會強調，它保留瞭在7月或9月再次加息的可能性。

Point72首席經濟學傢、前美聯儲研究員Dean Maki表示：

“對於鮑威爾主席來說，這將是一個更加棘手的新聞發佈會，我認為他的目標很有可能是保持7月份加息的市場預期。”

經濟學傢Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger和Jonathan Church也寫道，美聯儲可能會在6月的FOMC會議上維持利率不變，這是自2022年3月開始加息周期以來的首次。美聯儲主席鮑威爾及其同事可能會將這一決定定性為“鷹派跳躍”，維持在7月會議上加息的傾向。

6月利率決議：仍需警惕“鷹派”驚嚇

“6月驚嚇”當然還是有可能的。雖然華爾街多數人認為美聯儲這次會議將暫停加息，但花旗集團的經濟學傢和華盛頓LH Meyer/貨幣政策分析公司（Monetary Policy Analytics）的經濟學傢預計美聯儲將在6月加息。Meyer公司強調，鮑威爾註重風險管理，警惕通脹上升和勞動力市場過熱。

周二公佈的最新CPI報告顯示，美國5月整體通脹放緩，但扣除食品和能源的核心價格繼續上漲，這可能令美聯儲官員感到擔憂。Stifel Nicolaus & Co.首席經濟學傢Lindsey Piegza表示，通脹仍然過高。美聯儲打開瞭一扇暫停的門，現在不走出這扇門會引起不必要的擔憂，但他們將不得不傳達他們的工作還沒有完成。

經濟預測更新：經濟、就業和通脹預測將比市場定價更強硬

華爾街將關註經濟預測摘要中的“點陣圖”是否顯示FOMC有再次加息的決心。當前美聯儲內部存在分歧，鴿派人士準備堅持3月份預測的5.1%峰值利率，而鷹派人士則希望最終利率達到5.4%或更高。接受外媒調查的經濟學傢預計，預測值中值將保持不變。

FOMC可能上調對2023年經濟增長的預估，預計今年失業率將下降，勞動力市場將更加堅挺，並上調通脹預估。紐約梅隆投資管理公司（BNY Mellon Investment Management）的美國宏觀經濟主管Sonia Meskin表示，這些預測的結果將“將比市場定價更為強硬，因為它們將表明，這隻是一次跳躍，而不是暫停”。

FOMC聲明：為再次加息預留空間

聲明的大部分內容可能與5月的聲明幾乎相同，保留加息傾向，但缺乏堅定承諾。FOMC可能指出的一個選項是，它將“暫時”或“在這次會議上”維持利率不變，此話旨在暗示未來還可能會采取加息行動。聲明可能會繼續將經濟增長描述為“溫和”，將就業增長描述為“強勁”，以此反映最近喜憂參半的美國數據。

從現在到7月會議期間發佈的數據，很可能會使人們對7月會議的預期出現相當大的調整。美國金融分析機構SEI分析師吉姆•斯米吉爾在一份報告中說，美聯儲今年仍有可能加息兩次，而這是市場尚未消化的。

反對派：反對暫停加息的聲音會強化今夏再加息的預期

大約40%的經濟學傢預計本周會議上會出現不同的意見，這將與FOMC過去基本一致通過的投票結果有所不同。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、達拉斯聯儲主席洛根和美聯儲理事沃勒都被視為支持繼續加息的鷹派人物，他們最有可能反對這次暫停加息。

強硬的反對意見可能會強化FOMC正在考慮今年夏天進一步加息的觀點。上一次出現美聯儲理事投反對票還是在2005年9月。

鮑威爾新聞發佈會：關註四大靈魂拷問

鮑威爾可能會被要求解釋為什麼美聯儲官員暗示未來可能需要收緊貨幣政策，但他們在這次會議上卻不采取行動。

“如果他們這周決定暫停加息但保持緊縮傾向，那麼主要的矛盾在於：既然如此肯定未來有必要繼續收緊政策，為什麼現在還不能繼續加息？”LH Meyer/貨幣政策分析公司的Derek Tang說。

鮑威爾還會將被問及7月和9月會議的前景，以及他是否仍然認為美國經濟有可能實現軟著陸。他還將被要求評估3月份銀行倒閉事件對信貸的影響。

黃金與美元：救命稻草or致命一擊？

在美聯儲宣佈決議之前，黃金14日相對強弱指數（RSI）保持在中線以下，表明金價的風險仍然偏向下行。FXStreet的Dhwani Mehta撰文稱，如果美聯儲明天凌晨暗示其緊縮周期已經結束，而且點陣圖也反映瞭這一點，那麼這將被解讀為徹頭徹尾的鴿派。金價可能延續反彈，並強勢突破21日均線所在的強大阻力1960美元，繼而挑戰50日均線所在的1988美元，若能攻破，黃金多頭的下一站將是2000美元的心理關口。

但這種情況將對美元和美債收益率極為不利。Dailyfx的Diego Colman分析稱，如果美元指數加速下跌，關註支撐102.40- 102.15，如果進一步走弱，空頭火力將轉向101.50。

相反，如果鮑威爾在新聞發佈會上發出強硬信息，同時點陣圖顯示終端利率更高，這可能意味著美聯儲今年晚些時候仍有可能進一步收緊政策。Mehta表示，在這種情況下，金價可能會決定性地跌破100日均線支撐位1942美元，此後拋售力量可能會把金價進一步砸到1930美元，進一步下跌的目標則可能是3月17日的低點1918美元。

而這種情況可能會重新吸引美元買傢，Colman指出，美指若能重新站上104心理關口，首先可看向104.70。