3年虧瞭11億！“辛巴概念股”業績造假被罰5700萬，董事長：會努力籌集罰金

作者：金子莘

立案調查一年多後，ST起步（603557.SH）財務造假被坐實，令人唏噓的是，這個規模曾達數十億的童裝頭部企業已囊中羞澀，正努力籌集5700萬元罰金。

6月1日，ST起步董事長在2022年業績說明會上回應，會努力籌集罰金。2023年5月11日，ST起步被證監會認定，2018年、2019年年報及2020年半年報三個報告期虛增多項業績，發行可轉債的募集說明書也存在重大造假行為。因財務造假，ST起步被處以罰款5700萬元。

曾以“辛巴概念股”聞名於資本市場的ST起步業績和股價一落千丈，沒瞭往日的榮光。辛巴與ST起步的緣分始於2022年9月，由辛巴持股95%的辛選投資及其聯合創始人張曉雙，共斥資4.32億，合計收購ST起步9.64%股份。2020年9月25日，辛巴還同ST起步一同成立零售企業——浙江辛起新零售有限公司。

真金白銀地投資ST起步，聯手做業務，辛巴的資本運作首秀最終“慘淡收場”，辛巴及旗下的廣州辛選投資有限公司（下稱“辛選投資”）虧損過億，不到一年就大額減持，其創始合夥人張曉雙投資目前浮虧超過1.5億元。

圖片來源：圖蟲

造假被罰5700萬

2023年5月11日，ST起步發佈公告，證監會認定公司2018年、2019年年報及2020年半年報三個報告期，分別虛增營業收入0.69億元、1.82億元和1.09億元，占當年營業收入的比例分別是：4.97%、11.94%和19.54%；虛增營業成本端也有所虛增，以上三個報告期分別虛增0.46億元、1.16億元及0.69億元。

更離譜的是，僅2020年上半年，其虛增利潤超過該報告期總利潤的一半。2018年、2019年年報及2020年半年報分別虛增利潤0.23億元、0.66億元及0.4億元，占當年利潤總額的比例為：10.39%、37.42%和50.3%，虛增數值逐年上漲。

2023年5月10日，對ST起步多次造假的處罰落地。由於年報業績造假及可轉債募集說明書造假，ST起步合計被處以罰款5700萬元。同時，對其時任總經理周建永、時任董事長章利民、時任財務總監陳章旺、時任董秘、董事、副總經理吳劍軍分別給予警告及罰款處理，4人合計被罰2000萬元。

重額罰金之外，風雨飄搖的ST起步還有不少隱患。5月30日，ST起步發佈公告，截至本公告披露日，公司及其全資子公司累計對外擔保總額約為24.71億元，占2022年12月31日經審計凈資產的比例為353.31%；ST起步子公司對外擔保總額接近其市值的兩倍。

基於以上諸多疑問，6月1日，上交所平臺直播瞭《ST起步2022年度業績說明會》，直播形式是文字，ST起步董事長陳麗紅、董事兼總經理孫兵、董事兼董秘張盛旺、獨立董事陳衛東四名高管針對公司經營業績等相關情況與投資者進行溝通。

其中，有投資者提問，“證監會的罰款是否應該由原大股東承擔，而不是由公司承擔？針對罰款這個事情，公司是如何計劃的？”對此，ST起步董事長陳麗紅回復，“公司會努力籌集證監會正式下達的《行政處罰決定書》上規定的金額。”

ST起步的經營狀況十分糟糕，並日漸惡化。據2022年年報，ST起步2020年到2022年連續三年大額虧損，2020年、2021年及2022年歸屬與上市公司股東的凈利潤分別為：-2.8億元、-2.29億元及-6.03億元。2020年-2022年，ST起步凈利潤分別為-2.79億元、-2.29億元、-6.09億元，三年累計虧損高達11.17億元。

截至6月5日收盤，ST起步報2.61元/股，年初至今下跌24.78%。

網紅辛巴的資本敗局

2020年，在直播戰場收獲頗豐的辛巴正式入局資本市場，他選擇瞭國內童裝頭部公司ST起步。ST起步是國內兒童用品行業知名的品牌運營商，以設計、研發、生產和銷售童鞋、童裝和兒童服飾配飾等為主要業務，“ABC KIDS”是其主要的童裝品牌。

快手主播辛巴原名辛有志，在快手人稱“帶貨一哥”。2020年4月23日，辛有志註冊辛選投資，註冊投資公司後僅數月就與合夥人張曉雙一起入股ST起步。當時，ST起步曾表示，引入辛選投資成為戰略股東，是為瞭在新環境下謀求轉型，雙方長期合作，推動線上渠道的發展。在辛巴入股之前，ST起步的業務大部分聚焦於線下市場。

2020年9月15日，香港起步國際集團有限公司（下稱“香港起步”）分別向辛巴旗下辛選投資及其合夥人張曉雙轉讓其持有的2359.8萬股ST起步股份，合計對價為4.32億元，每股的轉讓價格是9.162元。2020年10月28日過戶完成後，辛選投資及張曉雙分別持有ST起步4.82%的股份，香港起步的持股比例下降至39.38%。

香港起步是ST起步的控股股東，2017年ST起步上市時，其招股書曾提到，香港起步持有ST起步2.51億股，持股比例為59.36%。

2020年9月，辛巴投資ST起步的消息一出，ST起步股價大幅拉升。同年9月，ST起步上漲38.91%，10月上漲13.97%。短短兩個月，股價觸及上市來的第二輪新高，股價也達到本輪17.55元/股的峰值。但隨後，11月，辛巴因“燕窩糖水”事件翻車，聲譽一度受到嚴重影響，受此事件波及，“辛巴概念股”ST起步一路下跌。

自ST起步上市以來，控股股東香港起步一直在減持股份，但由於公司經營狀況不斷惡化，2021年10月，香港起步以10.4億元對價，將ST起步29%股份轉讓給湖州鴻煜企業管理合夥企業（有限合夥），同時讓出的還有控股股東身份。已經持續獲利套現，香港起步餘下的持股市值仍不斷縮水。2021年年報，其持股已經降至4888.82萬股，且至今維持不變。截至2023年一季度，其持有的ST起步市值僅剩下1.41億元。

與香港起步獲利套現不同，辛巴的資本市場首秀以失敗收場，僅投資瞭不到一年就已經退出。2021年7月9日，ST起步發佈《簡式權益變動報告書》，其中提及辛巴已經開始減持股份。wind數據顯示，2021年中報是辛選投資最後一次出現在前十大流通股東中。

2021年三季度，ST起步的股價在4-5元區間波動，如取平均值4.5元/股估算，且並未計算分紅等，辛巴這筆2.16億元的投資虧損或達1.1億元。辛巴供應鏈的負責人張曉雙至今未減持。如按6月5日ST起步收盤價2.61元/股估計，該筆投資虧損超過1.5億元。