十年來最兇猛做空原油，對沖基金如此看空全球經濟嗎？

隨著歐美經濟衰退臨近，與經濟前景關聯最為密切大宗商品——原油，遭遇瞭來自對沖基金的兇猛做空。

在所有主要石油合約中，對沖基金等非商業參與者的交易頭寸接近至少2011年以來最看跌的水平。

根據美國銀行的對基金經理們的最新調查，65%的受訪人預計全球經濟將走軟，這將導致原油需求下行。除此之外，美國債務危機談判的僵局、以及OPEC+會不會兌現減產承諾的前景，都可能推動油價走低。

不過，盡管原油熊市前景聽起來很可怕，但至少現在，現貨市場仍然火熱。煉油廠正在加工自新冠疫情開始以來同期最多的原油。幾乎所有地方的航空旅行都在增加，美國的汽油需求現在處於2021年12月以來的最高水平。與此同時，美國汽油和柴油的燃料庫存低於季節性標準，OPEC+減產和加拿大野火限制瞭原油供應。

佈油價格目前仍在76美元/桶上下震蕩，較四月底僅略微下滑。

在對沖基金之外，那些為原油生產商工作的商業交易員，對能源市場的未來似乎更具信心，近期許多交易員甚至減少瞭對油價下跌的對沖。

庫存持續下降、上遊鉆井投資不足、以及OPEC+進一步減產的可能性，都有助於原油跑贏大市，成為經濟衰退中表現最佳的資產。

Pimco公司分析師Greg Sharenow對媒體表示：

“如果你相信我們處於一個資本渙散和投資不足的環境中，那麼當經濟真的穩定下來時，大宗商品以及其中的石油可能會在很長一段時間內表現優異。”