進入2022年，越來越多的經濟學傢和市場人士表示，受經濟增長動能減弱、美聯儲激進加息、俄烏沖突持續、銀行業危機發酵、債務上限僵局等因素拖累，美國經濟或將在今年晚些時候陷入衰退。而這一猜測如今也已逐漸得到瞭美聯儲的“默認”……
根據紐約聯儲的最新衰退概率模型，美國經濟在接下來12個月的某個時候陷入衰退的幾率已上升至瞭40年來的最高水平。模型顯示，美國未來一年陷入衰退的可能性已上升至68.2%， 這是自1982年以來的最高水平。
該模型基於3個月期美債和10年期美債收益率之間的利差來進行測算。目前，這一模型顯示的衰退概率已經超過瞭2007年11月的水平——即次貸危機爆發前不久的40%數值。
過去幾個月，人們一直預計美國經濟將顯露出實際GDP增長的放緩和勞動力市場的疲軟。而在矽谷銀行倒閉引發的銀行業動蕩中，美聯儲的經濟學傢也已預測經濟將出現“輕微衰退”。
美聯儲早在3月的會議紀要就曾提到過，“鑒於美聯儲工作人員對近期銀行業發展的潛在經濟影響的評估，工作人員在3月份會議時的預測包括今年晚些時候開始的溫和衰退，並在隨後兩年內復蘇。”
前美國財長拉裡·薩默斯也表示，他認為經濟衰退的可能性“可能在70%左右”。“當我把與貨幣政策相關的滯後性、信貸緊縮風險、圍繞通脹采取持續行動的必要性、地緣政治或其他可能對商品價格構成沖擊的風險放在一起時，70%便是我的預測范圍。”
事實上，銀行業危機的險峻背景加上美聯儲在5月的又一次加息，以及近來緊張程度持續升級的美國債務上限，正令不少業內人士甚至預計美聯儲最早可能在7月就會降息。
而與此同時，金融市場上的交投情緒也正在悄然發生著轉變。
美國銀行近期的調查顯示，投資者對美國長期債券的看漲程度超過瞭2008年金融危機高峰時期，他們押註全球貨幣緊縮階段即將結束。此外，對美元久期的敞口處於二十年以來的第二高位，僅次於2020年3月新冠疫情早期的恐慌階段。美銀稱，這是全球周期末尾資產配置輪動的一部分，資金流向較長期債券，其中以美國為代表。
而根據標普全球市場情報公司的數據，過去12個月機構投資者從股市凈撤資3339億美元，散戶投資者也撤資瞭280億美元。根據投資公司協會的數據，截至5月10日當周，又有數十億美元流入現金等價物，推動貨幣市場基金總資產規模達到瞭創紀錄的5.3萬億美元。
本周將是觀察美聯儲動向的最佳窗口？
對於全球市場的投資者而言，毫無疑問的是，即將到來的這個夏季，將是全球宏觀領域一個關鍵的“十字路口”。一方面，美國債務上限的僵局將無時無刻不牽動著華爾街的神經，而另一方面，即將來到政策轉變重要窗口節點的美聯儲，也將必須向市場指明其下一步的方向。
從財經日歷來看，本周大量美聯儲官員將要登場，日程安排得可謂密密麻麻，這或許將是觀察美聯儲動向的最佳窗口。而在這些講話的官員中，甚至也將包括美聯儲主席鮑威爾，他將在當地時間周五壓軸登場……
以下是美聯儲官員講話的具體日程(北京時間)：
周一
19:30：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克接受CNBC的采訪
20:30：芝加哥聯儲主席古爾斯比接受CNBC的采訪(今年有投票權)
20:45：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在亞特蘭大聯儲主辦的會議上致歡迎詞
21:15：明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話(今年有投票權)
周二
00:30：裡奇蒙德聯儲主席巴爾金發表講話(今年有投票權)
02:00：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話
05:00：美聯儲理事麗莎·庫克在加州大學伯克利分校發表畢業典禮演講(今年有投票權)
20:15：克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話
20:55：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在一次活動上致開幕詞
22:00：美聯儲理事巴爾在眾議院金融服務委員會作證詞陳述(今年有投票權)
周三
00:15：紐約聯儲主席威廉姆斯就經濟前景和貨幣政策發表講話(今年有投票權)
02:30：芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話(今年有投票權)
03:15：達拉斯聯儲主席洛根主持一場會議(今年有投票權)
07:00：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和芝加哥聯儲主席古爾斯比參加一場關於經濟前景和貨幣政策的小組會議
周四
21:05：美聯儲理事傑斐遜就經濟前景發表講話(今年有投票權)
21:30：美聯儲理事巴爾在參議院銀行委員會作證詞陳述(今年有投票權)
22:00：達拉斯聯儲主席洛根在德克薩斯州銀行傢協會大會上發表講話(今年有投票權)
周五
20:45：紐約聯儲主席威廉姆斯在美聯儲理事會活動上發表主旨演講(今年有投票權)
21:00：美聯儲理事鮑曼參加銀行傢大會的討論環節(今年有投票權)
23:00：美聯儲主席鮑威爾、前主席伯南克出席關於貨幣政策的小組討論(今年有投票權)
此前，剛剛被提名為美聯儲副主席的現任美聯儲理事傑斐遜在上周末表示，今年美國通脹的進展喜憂參半，政策影響需要時間才能滲透到整個經濟，而目前尚處於正軌之中。
傑斐遜在斯坦福大學胡佛研究所準備好的演講中稱，除瞭3月意外下跌的二手車價格外，核心商品價格的通脹下降情況正在以低於預期的速度發生。貨幣政策對經濟和通脹的影響有著較長且不同程度的滯後，我們快速收緊貨幣政策的全面影響可能尚未顯現。
頗為值得人們留意的是，在同一場斯坦福大學活動上，美聯儲內的“鷹王”、聖路易斯聯儲主席佈拉德(James Bullard)正示意決策者已可能接近完成加息。
佈拉德表示，“在當前的宏觀經濟形勢下，貨幣政策目前處於充分限制性區間的低端”，但他也指出，限制性區域可以因為即將到來的數據而發生改變。
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