銀行負債端成本繼續壓降，兩類存款利率加點上限下調

繼多傢股份行補降定期存款利率後，協定存款和通知存款利率加點上限也將迎來下調。

日前有消息稱，相關部門通知，對協定存款和通知存款利率自律上限進行調整。國有銀行執行基準利率加10BP，其他金融機構執行基準利率加20BP，相比之前分別調降30BP、50BP。5月11日，第一財經從某國有大行確認瞭上述消息，自下周一（15日）起將下調。

不少市場分析認為，此次調整主要針對此前管理缺位的協定存款、通知存款，與引導定期存款利率下行互為補充，是完成一輪存款利率調整的閉環。該舉措對於規范協定存款定價秩序作用較大，將減少存款定價的無序競爭，合力壓降銀行負債成本。

兩類存款利率迎下調

所謂協定存款，是對公（企業及事業單位）存款的品種之一，協定存款業務是指符合開立基本存款戶或一般存款戶的企事業單位在商業銀行同意後，其賬戶保留用於業務備付資金以外的存款資金按單位協定存款利率計息的存款業務。協定存款內的存款享受兩種利率計息，即基本額度（如10萬元或50萬元）內的存款按活期利率計息，超過基本額度的部分按協定存款利率計息。

通知存款則同時兼有活期存款與定期存款的性質，是不固定期限，但存款人必須預先通知銀行方能提取的存款，通知期限為1日、7日兩種。按日計息，利率視通知期限長短而定，一般高於活期，低於定期存款。

“前段時間一直調的是定期存款、大額存單利率，那些品種利率偏高、占比也高一些，現在輪到通知存款和協議存款瞭。”招聯首席研究員董希淼對第一財經表示，此次調整與前期利率調整互為補充，從而增強存款利率下調的有效性。

根據金融機構人民幣存款基準利率調整表（2015年10月24日）數據，目前協定存款基準利率為1.15%，1天和7天期通知存款利率分別為0.80%、1.35%，活期存款基準利率為0.35%。

但銀行執行情況各有不同，國有大行利率相對較低，中小銀行利率相對較高。

目前六大行1天期、7天期通知存款掛牌利率分別為0.45%、1.00%，協定存款利率為0.90%，活期存款利率為0.25%。

以中國銀行為例，其官網顯示的通知存款、協定存款和活期存款利率便是如此。不過，工商銀行手機App顯示，目前該行7天期通知存款利率最高可至1.75%，1天期通知存款利率最高可至1.20%。

股份制銀行、中小銀行略高，也有所差異。例如，浙商銀行目前1天期和7天期通知存款利率分別為0.7%、1.25%，協定存款利率為1.05%，活期存款利率為0.25%；錦州銀行方面，1天期、7天期通知存款利率分別為0.8%、1.35%，協定存款利率為1.15%，活期存款利率為0.455%。

光大證券金融業首席分析師王一峰此前認為，在實際運行當中，協定存款、通知存款利率普遍存在高息的情況。作為高流動性的存款產品，個別中小銀行協定存款利率甚至達2%以上，接近或高於1年定期存款利率。有必要將協定存款、通知存款納入利率自律管理機制，將此等類活期產品比照活期存款利率自律上限進行管理。

對變相“高息攬儲”進行規范

對於調整，市場分析普遍認為，此舉對銀行息差、利潤提振有限，但信號意義較強。

這是因為，通知存款和協定存款主要針對特定存取需求的客戶，面向的范圍較為有限，因此在銀行存款中占比並不高。

“一些銀行的這兩類存款占比在20%以下，有些銀行更少，在10%以下。”董希淼稱。

“以四大行的單位通知存款為例，常年隻占企業存款總規模的3%~4%。”民生證券首席宏觀分析師周君芝認為，存款利率自律機制創設以來，兩輪利率調降都集中在活期和定期存款，實際上忽略瞭這些介於活期和定期存款之間的存款利率調整，當下有必要一次性調整通知存款和協定存款利率。

招商證券銀行業首席分析師廖志明估計，協定存款等規模在20萬億~30萬億元，占總存款比例的10%左右，估算新規將降低銀行總存款付息率2BP左右。廖志明認為，這對於規范協定存款定價秩序作用較大，將減少存款定價的無序競爭，合力壓降銀行負債成本。

需要註意的是，此次調整除瞭壓降銀行負債成本，釋放相應的政策信號外，政策著力點還在於對“高息攬儲”等行為進行規范，以規范中小銀行通過“價格戰”對國有大行存款增長的“擠壓”。

中信證券首席經濟學傢明明對第一財經表示，通知存款和協定存款都具有類活期存款的特征，但在實際情況中利率卻遠高於活期存款，屬於變相“高息攬儲”，因此本次主要對這類產品進行規范。

相比國有大行，中小銀行受影響相對較大。廖志明預計，新規會普遍降低中小行協定存款及通知存款利率，但對大行及部分股份行的影響很小。

“預計大行調整有限，但中小行協定存款及通知存款利率將會有比較明顯的下調。此次調整也會增加一些銀行的攬儲難度。”明明說。

存款利率下行仍是大勢所趨

銀行負債成本管控必要性正在逐步增強，此次協定存款、通知存款調價再次釋放政策層面意圖，壓降存款成本仍是大勢所趨。

數據顯示，2023年一季度商業銀行凈利潤同比僅增長1.3%，增速同比下降6.1個百分點。而去年全年，商業銀行凈利潤同比增速仍達5.3%。

同時，商業銀行凈息差也呈逐季下降之勢。銀保監會數據顯示，2022年末商業銀行整體凈息差為1.91%，較上年下降17BP，這也是自2010年以來凈息差首次跌破2%大關。

貸款收益率的大幅下行，加劇瞭銀行息差壓力，使得凈息差顯著下行。

董希淼表示，銀行息差縮窄及凈利潤增速下滑，與銀行持續減費讓利有關，但影響瞭降低融資成本的可持續性，也將影響銀行內源性資本補充能力。通過下調存款利率、壓降負債成本來延緩息差縮窄壓力、穩定收益水平，在當前仍然具有必要性。

事實上，銀行存款利率已經歷瞭多輪下調，2022年4月、9月，全國性銀行兩次下調存款利率。今年4月以來，部分地區性銀行、中小型銀行下調整存整取掛牌利率或網點利率，以地方性城商行、農村金融機構為主。5月，還有3傢股份行下調定期存款利率。

融360數字科技研究院監測數據顯示，2023年4月，國有銀行1~3年期存款平均利率下跌，其他期限上漲；股份制銀行3年、5年期存款平均利率下跌，其他期限上漲；城商行1年及以上期限存款平均利率下跌，其他期限上漲；農商行6個月及以上期限存款平均利率下跌，3個月期上漲。整體來看，各類銀行中長期存款利率下調居多，短期存款利率上漲居多，國有銀行利率調整幅度較小，城農商行利率下調幅度相對較大，尤其是農商行，4月份1年、2年、3年、5年期存款平均利率分別環比下跌5BP、3BP、2.5BP、11.5BP。

央行貨幣政策委員會一季度例會指出，“發揮存款利率市場化調整機制重要作用”。引導商業銀行適度下調存款利率，正是發揮存款利率市場化調整機制作用的具體體現。

“長期來看，存款利率下行仍是大勢所趨。”廖志明認為，2023年經濟有所復蘇，進一步降低貸款利率的緊迫性不高。但銀行普遍以量補價，使得貸款價格戰激烈，貸款利率很難上行。考慮到存量貸款重定價等影響，2023年銀行息差壓力增大，控制存款成本成為當務之急。中小銀行或有動力主動跟進下調存款利率。

董希淼預計，未來一段時間，存款利率仍有下降的可能。但考慮存款利率目前已經處於較低水平，以及隨著宏觀經濟回復、融資需求上升，未來存款利率下降的空間相對有限。