大行分析/物流園轉型利業績 深圳國際上望10元

　　興業證券發表研究報告稱，維持深圳國際（00152）“增持”評級，由於上調盈利預測，目標價升至10元，預計公司有望保持50%或以上派息率。公司基本面向好，同時業績包袱逐步出清。華南物流園項目轉型落地，預計將成為未來幾年業績的重要增長點，堅持投建融管閉環管理，推進項目退出REITs出表。另外，公司積極調整債務結構，外幣債務大幅下降，匯兌損失縮窄，深航影響清零，逐步清理業績包袱。

　　報告指出，11月1日，深圳市龍華區正式發佈華南物流園土地整備規劃公告，對項目推進城市更新。預計項目將通過，土地轉性實現土地增值收益、自持不分開發銷售的兩階段方式逐步釋放價值。華南物流園地處龍華區核心區域（龍華民治街道），項目規劃容積GFA為69萬平米，其中住宅為58萬平米，項目共有4塊用地，預計明年開始第一幅拆除地塊土地增值收益迎來兌現，按照當前市場土拍公允價值測算，可釋放金額有望達到20億元人民幣，華南物流園在未來5至8年預計將成為公司業績增長的重要增量部分。

　　杭州貴陽兩項目分拆上市

　　此外，12月8日，深交所正式受理華夏深國倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金，底層資產包括杭州和貴陽兩個項目，產權GFA共35萬平米，總估值16.05億元，擬募集16.24億元，預計23、24年分配率4.24%、4.70%。兩項目出表分拆上市在即，預計將成為24年業績的另一貢獻點。另公司對深航進行財務處理，表內權益歸零，今年上半年在深圳國際財務報表上，深航體現為應占合聯營利潤科目，已經歸零，預計在短期內深航對公司業績將不再產生波動沖擊。