毛語倫比/聯邦快遞積極削成本 股價上望300美元\毛君豪

　　美國運輸行業領導者聯邦快遞（US：FDX）公佈截至11月底的2024財年第二季度業績，Non-GAAP調整後營業利潤為14.2億美元，按年增長17.3%，收入222億美元，按年下跌2.6%，兩者均比分析師預期為低。

　　收入方面，公司快遞和貨運業務的需求疲軟、附加費壓力及客戶轉向更便宜的快遞配送服務影響瞭整體銷售額。集團預計2024財年全年度收入將出現低個位數下降，這是連續兩個季度下調總收入預期。

　　至於成本，集團一直在削減航空和國際業務部門成本以提高盈利能力，實現前所未有的連續兩個季度營業利潤增長趨勢和利潤率擴張。當前的2024財年，成本削減預計將帶來18億美元的永久性節省規模。

　　聯邦快遞於本月7日與廣東省機場管理集團有限公司簽署瞭深化策略合作備忘錄，聯手提升機場營運效率、加速工程建設和擴大投資等事宜進行全面合作，透過龐大的物流網絡和創新的數位技術，可見聯邦快遞致力於建立更完善的供應鏈。

　　內地市場一直都是聯邦快遞極為重要的掘金之地，今年集團在內地每周運營300多個國際往返航班，為內地和亞太地區的客戶增強瞭與北美、歐洲地區的互聯互通。

　　合並子公司 提升競爭力

　　物流行業在過去一年日子並不好過，聯邦快遞進行瞭一系列節約運營成本的方法。今年2月集團裁員超過10%的管理人員和主管職位；5月宣佈將旗下Express和Ground遞送子公司合並為一項業務，以便更好地與聯合包裹（US：UPS）和亞馬遜（US：AMZN）競爭；8月底又宣佈將於假日征收附加費，並於明年全面上調包裹費率。在不斷調整運營策略下，聯邦快遞的經營狀況逐步出現好轉。

　　盡管聯邦快遞做瞭一系列節省成本的舉措，但投資者還是希望快遞及貨運需求能帶來持續穩定的收入。股價走勢方面，讓市場失望的業績及遜於預期的收入指引令股價急挫逾一成。12月是快遞和貨運需求急增的月份，投資者可趁股價回調至200天線約244美元便可吸納，中線設300美元止賺，跌穿10月中低位225美元止蝕。

　　（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）