毛語倫比/Arm沾手AI領域 上望80美元\毛君豪

　　全球最大芯片半導體知識產權（IP）供應商之一Arm Holdings（US：ARM，Acorn RISC Machine），其Arm架構用於全球99%智能手機CPU內核，並在可穿戴設備、平板電腦或傳感器等其他電池供電設備中均占有很高的市場份額。去年Arm在半導體IP市場中排名第一，按年增長24.5%，市占比達41%。

　　Arm主要為蘋果（US：AAPL）、三星、Alphabet（US：GOOG）、高通等公司的移動設備處理器，提供CPU等底層架構和芯片支持。

　　目前內地企業基於Arm架構芯片的總出貨量已累計達300億顆，並且有近400傢技術授權客戶，以及有超過400萬名Arm開發者。聯想集團（00992）是Arm的重要合作夥伴，兩者在內地合作成立5G解決方案實驗室，以加強與內地廠商的合作關系及建立強大的ARM生態系統。

　　與英偉達競爭加劇

　　但是，Arm能否成為人工智能（AI）未來核心還有待觀察。當前Arm依然面臨RISC-V、x86等架構，以及芯片巨頭英偉達（US：NVDA）的激烈競爭，加上美國對內地半導體出口管制新規措施所帶來的影響。明年基於Arm v9架構的2024 Arm全面計算解決方案（TCS24）也將會著重解決生成式AI的新需求，預計2025財年其收入增長將加速，主要是由周期性芯片復蘇和更高的特許權使用費推動。

　　Arm開業達45年，IP市場占著較高市場份額，前景值得看高一線。股價在今年10月底見瞭46.50美元底部之後，已呈回升，近期欲挑戰上市新高。投資者可於10天線63美元左右吸納，中線上望兩至三成升幅，設80美元止賺，跌穿50天線55美元止蝕。

　　（作者為富途證券高級策略師、證監會持牌人士，並未持有上述股份）