股海篩選/臨近春節旅遊旺季 同程現價被低估\徐 歡

　　圖：同程旅行（00780）

　　港股近期持續尋底中，市場情緒略顯悲觀。但即將迎來聖誕，元旦以及春節假期，國內旅遊熱度急速升溫。據線上旅遊預訂平臺數據顯示，元旦假期的整體旅遊預訂量同比增長4倍，機票訂單同比增長4倍，酒店預訂量同比增長5倍。預計將利好相關旅遊概念股，其中，同程旅行（00780）今年以來受惠疫後開放，營收呈現增長之勢，同時在雙節來臨以及國傢持續出臺支持旅遊消費利好政策下，有利提高業績表現。

　　上季營收增長逾六成

　　同程旅行近期發佈的三季度業績公告顯示，第三季度營收增長61.1%至32.9億元（人民幣，下同），經調整溢利淨額激增146.5%至6.21億元；經調整淨利潤率擴大6.5個百分點至18.8%；期內溢利為5.15億元。期內主營業務訂單量及收入升幅創新高，其中交通票務收入增長70.3%至16.80億元，機票量與2019年同期相比增加超過30%。住宿預訂線下業務增長37.7%至11.2億元，酒店間夜量與2019年同期相比增長100%。不錯的業績主要歸功於期內公司進一步開拓下沉市場，以靈活的業務策略，包括拓寬獲客管道、豐富產品及服務、強化公司品牌、並推動行業數字化。

　　得益於有效措施，第三季度集團整體用戶量明顯增長，而平均月付費用戶更高速增長達到20.1%至4420萬人；年付費用戶增長12.1%達到2.25億人的歷史高位。

　　中國旅遊研究院分析稱，國內旅遊高開穩走，入境旅遊小幅回升，出境市場穩步擴容。城鄉居民出遊意願穩步回升，消費信心進一步增強，旅遊產業鏈重構和動能創新的步伐明顯加速。預計全年國內旅遊將達55億人次、國內旅遊收入將超過5萬億元，分別恢復到2019年的九成和八成以上，同程有望持續受惠其中，目前公司股價受制於整體弱市氛圍，未充分體現盈利前景，特別在中國最重要的傳統節日：春節來臨這一時點，特別值得關註。

　　（作者為獨立股評人）