實德攻略/外憂內患逼迫 歐元下望1.06\郭啟倫

　　圖：市場信息紛亂，投資者欠缺趁低吸納歐元的意欲。

　　歐元短期面對外憂內患影響，而且欠缺吸引投資者趁低追入的意欲。外憂方面，最重要的是俄羅斯和烏克蘭地緣政局緊張已經超過一個月，迄今為止，仍然未有政局得到平息的跡象。根據多方面的消息，以及衛星圖片顯示，在接壤歐洲的東邊地區，雙方沖突連綿的日子對歐洲經濟會有多方面影響，因而給予歐元向下低走發展的壓力。

　　首先，歐盟各國對俄羅斯展開瞭不同范疇的制裁措施，希望能夠截斷俄羅斯的收入來源，借此而能夠迫使俄烏雙方達到停火和平談判的目的。在金融范疇制裁俄羅斯的舉動當中，歐洲國傢包括保險公司在內的金融機構，未能在俄羅斯進行投資的結果，有機會導致金融機構錄得虧損，這情況應該會對歐元區經濟構成壓力，對歐元有所拖累。

　　其次，是俄烏沖突愈拖長下去的話，來自烏克蘭的難民便愈見增加，難民湧入歐洲的問題，對歐元區的經濟後市展望將會是沉重的打擊，因為在整個歐洲正逐步從疫情恢復正常過來之際，大批難民湧到歐洲各國，對歐洲復蘇步伐有一定的影響。

　　同時，歐盟各國一致對俄羅斯的制裁行動，所帶出的團結性亦在動搖投資者的信心，因為歐盟決定逐步停止從俄羅斯購買煤炭後，歐洲各國政府希望擺脫對俄羅斯石油進口的依賴，隻是仍未能夠達成一致，因為到目前為止，歐元區第一大經濟體的德國，仍然不贊成禁止進口俄羅斯石油的提議。歐盟成員國在制裁進口俄羅斯石油問題上所存在的分歧，也會令到投資者欠缺趁低吸納歐元的意欲。

　　至於在內憂方面，法國總統大選未能在第一輪的投票順利產生新一任總統，競逐連任的馬克龍與極右翼政黨“國民聯盟”候選人勒龐的總統寶座之爭，現時市場人士都擔心在4月24日第二輪投票當中，勒龐會否擊退馬克龍而成為下一屆總統，勒龐作為右翼政策主義擁護者，要是當上總統之職的話，歐元區的政治團結性將會備受質疑，對歐元應該會構成壓力。在外憂內患的負面影響下，歐元兌美元短線應該會逐步下試1.0600水平的支撐力。

　　（作者為實德金融策略研究部首席分析師）