股壇魔術師/息率具防守性 恒地值博\高飛

　　大市窄幅波動，但香港地產股、地產信托全線回暖，恒基地產（00012）逆市上升逾3%，冠君產業信托（02778）升2.3%，兩股近日公佈迎接聖誕節的安排都加入很強的ESG元素，可能因此為兩股增加動力。估值方面，兩股息率分別8.3厘和7.4厘，有吸引力。

　　恒地致力宣揚永續生活，鼓勵公眾在享受節日消費喜悅的同時，攜手構建綠色未來，守護環境資源。集團以“恒基盛綠佳節”為主題，特設期間限定戶外佈置，並透過Henderson Land Wallet發放總值逾200萬元的節日禮遇。

　　樓價方面，富瑞報告指，香港樓價指數CCL年初至今下跌5%，雖然下調印花稅令成交量溫和回升，但利率高企及經濟復蘇緩慢限制樓市表現。展望明年，雖然按揭利率仍然壓抑買傢承擔能力，但在專才計劃及傢庭分支的需求下，供求動力相對健康，首批屋苑逐步老化，亦推動新的資產置換周期，刺激樓市需求，預期明年樓價大致穩定，相信市場估計再跌10%至15%屬過分悲觀。維持偏好恒地，因為息率具防守性，而且持有大量農地儲備及市區重建項目。

　　富瑞又指，收租股租金增長緩慢、重新投資的需求增加，零售資產面對鄰近地區的競爭；寫字樓前景仍然艱難，特別是次級區域仍有大量供應，對租金造成壓力。收租股偏好領展（00823），因為不少資產已經翻新，資產老化的風險較少。