投資人語/匯豐：恒指明年目標19890 薦AI概念股

　　圖：大行對明年投資看法

　　多傢大行發表明年投資市場展望，其中匯豐最為看好明年內地及香港股市表現，認為目前港股估值處於歷史低位，相信最壞時間已過去，明年會有反彈空間，恒指明年底目標19890點。景順則認為明年美國經濟出現衰退，對新興市場包括中國有利。\大公報記者 許臨

　　匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，目前市場對內地及本港股市過度悲觀，早前更憂慮內地經濟將於明年顯著放緩，但該行認為在寬松政策的支持下，預計今年內地經濟增長達5.2%，高於官方5%的目標，明年也有望達4.9%增長。建議投資者關註中央經濟工作會議，相信會議會繼續釋出“穩增長”的訊號，支持經濟的政策將會再加強。貨幣政策方面，也有望進一步減息降準。

　　景順：內房明年上半年好轉

　　不過，不同板塊的反彈力度將會有所差別，匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華預期，內房仍會繼續拖累內地經濟增長，預計內地會加推更多扶持政策。而內地和香港的服務消費，特別是澳門博彩股以及保險股、具人工智能（AI）及自動化概念的科網股，以及電動車股都可多加留意，因其估值仍然偏低，可在這些板塊中尋找機遇。

　　在亞洲資產市場配置上，匯豐對中國內地和香港股票保持“中性”觀點，主要由於區內有其他增長動力較強的市場，如印度、印尼和韓國股市等。

　　除匯豐外，景順也認為內地將有更多刺激樓市的政策出臺，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭表示，目前內房仍是中國經濟現時需要面對的最大問題，無論是市場情緒及行業數據均表現疲弱，故此，內地需要制定大量政策來解決行業問題，但相信政策會有正面效果，並會在明年上半年顯現，並預計明年中國經濟增長率約為4.5%至5%。

　　趙耀庭更提醒投資者，每逢美國出現經濟衰退，新興市場的表現都會跑贏，自1990年代以來，美國經濟出現4次衰退，每次也是如此。景順認為美國經濟雖具韌性，但明年仍會步入短暫衰退，故此看好明年新興市場包括中國股市的表現。若以地域劃分，景順予中國、印度、印尼及韓國“增持”評級，並建議“減持”澳洲及馬來西亞兩大商品出口國。

　　FSMOne：恒指明年看18500

　　FSMOne（香港）投資組合經理錢烱昊則認為，明年美聯儲將會維持高息環境更長時間，這將會影響港股表現，預計明年恒指的目標市盈率約為9倍，恒指目標價為18500點，而MSCI中國指數明年的目標市盈率為10倍，目標價為50點。