圖：美國政經不穩，疊加債務風險，美元資產沽售壓力不可低估。
全球三大信用評級機構之中，現時隻有穆迪維持美國最高3A信用評級，但隨著美國財赤與債務持續惡化，甚至因為政治內鬥而出現政府關門危機，美債已變為高風險資產，表現如同垃圾債券。穆迪為求自保，不得不將美國信用評級展望降至負面，意味摘去美國3A評級不久矣，美債拋售潮勢必加劇，進一步推升長期債息，美國以至環球市場恐現大震蕩。
美國國債繼續流血不止，除瞭受到美國聯儲局主席鮑威爾再度發出利率鷹派言論之外，一直維持美國Aaa評級的穆迪，突然轉軚唱空美國，以債務及政治分化風險為由，將美國信用評級展望由穩定降至負面，這意味最快在三個月之後下調評級，跟隨標準普爾、惠譽將美國信用降至2A級別，美國將全面跌出3A評級俱樂部。
穆迪為求自保 勢降美國評級
其實，全球早已對美債投下不信任票，投資美債信心不斷下降，形成瞭長期跌浪，年前發行的低息長期國債，債券價格跌幅逾半，投資者損失慘重，美債已經不再是安全資產，屬於高風險資產。今次穆迪將美國評級展望降為負面，實際上隻是為求自保。標準普爾及惠譽分別在2011年及今年8月摘去美國3A評級，市場不斷質疑穆迪評級公信力，後知後覺，令投資者蒙受損失，目前穆迪實在難以再死撐下去。
美債走勢異常 如同垃圾債券
由於美國財政赤字惡化，本年度將達到1.7萬億美元，需要持續瘋狂發債填補赤字，目前美國公共債務規模超過33萬億美元，每年債務利息支出達到萬億美元，相當於每日債息負擔27億美元（約200多億港元）。目前美國債務已到瞭不可持續水平，加上利率上升與民主、共和兩黨政治內鬥不斷，美國國會在本月17日前通過財政撥款議案存在變數，隨時出現美國政府停擺。
近年美國國債波動性加劇，跌勢異常急勁，走勢猶如垃圾債券，一旦美國國債全面失去3A最高級別，拋售潮將會變本加厲，掀起美國以至環球投資市場更大震蕩。醒目投資者隻有持續降低美債倉位，甚至是避之則吉。例如穆迪降低美國信用評級展望之前，美國國債券拍賣的市場反應持續欠佳，上周美財政部出售440億美元10年期國債與240億美元30年期國債投標倍數低於市場預期，尤其是30年期國債投票倍數隻有2.236倍，為2021年12月最低，以致中標利率高見4.679厘，接近2010年4月高位，顯示美國政府要繼續以高息作招徠，才能吸引足夠的國債買傢入市承接。
毫無疑問，隨著美國失落3A信用評級，美債危機將會急速惡化，長期債息有可能升上6厘，甚至更高水平，帶動融資利率急升至逾10厘以上，企業破產、個人信貸違約勢必會大爆發，銀行體系穩定面臨巨大挑戰，美國出現深度衰退風險正在急升，美債、美股、美元同時暴跌危機不遠。
提防黑天鵝 環球市場動蕩
值得留意的是，美國政經不穩，疊加債務風險，AA評級也可能隨時不保，對沖基金持有美債空倉數目處於歷史高位，憂心未來會驚現更多黑天鵝。美元資產沽售壓力不可低估，對環球經濟與金融將產生巨大外溢沖擊，投資者宜系好安全帶。
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