股海篩選/遊戲業務增長可期 騰訊值得關註\徐 歡

　　圖：騰訊（00700）

　　上周港股市場持續萎靡不振，或將進一步往下尋年內新低。但是近期各項公開數據顯示中國經濟實際上已經處於緩慢復蘇階段，有望逐步帶動股市向好發展，宜在弱市中低位佈局優質股份。其中，騰訊控股（00700）作為科網股龍頭企業，是妥妥的現金牛企業，其生態造血能力，值得關註。

　　騰訊上半年歸母淨利潤同比增長41%至261.7億元（人民幣，下同），其中雖然遊戲業務略微下跌，但是小遊戲表現亮眼，2023年6月小遊戲用戶活躍時長較2018年翻瞭1倍，有超過100款小遊戲達到過千萬收入，小遊戲的商業化進度加速，產生瞭高毛利率和具有平臺經濟效應的分發和廣告收入；基於微信生態體系的流量紅利，加上遊戲版號恢復常態化審批，騰訊重點遊戲陸續獲批，下半年遊戲板塊業務增長可期。

　　上半年金融科技業務收入實現雙位數同比增長，主要得益於線下線上商業支付活動的增加，其中視頻號進一步商業化，視頻號直播帶貨交易產生的收入以及雲服務的輕微增長，其中視頻號直播帶貨交易總額同比增長超150%。此外，廣告業務也強勁增長，網絡廣告業務收入同比增長34%至250億元，環比增長19%，目前公司視頻號發展迅猛，第二季度視頻號總用戶使用時長同比幾乎翻倍，但處於商業化初級階段，廣告加載率較低且電商業務尚處於起步階段，未來預計視頻號有望加速增長，將進一步拉動廣告業務收入增長，該業務板塊有望在中國經濟復蘇帶動下維持穩健增長。

　　此外，微信小程式逐步商業化，通過統一標準化的支付、廣告基礎設施進行變現，閉環交易轉化效率提高，未來該業務有望持續跟隨微信交易生態規模增長共同增長。此外，公司持續推動技術創新，建設人工智慧和雲基礎設施，打磨自研專有基礎模型，並不斷優化升級廣告平臺的機器學習能力，AI等新技術發展有望推動公司找到新的增長點。

　　騰訊目前在社交領域為國內龍頭，核心價值穩定，在海量用戶群基礎得以不斷拓展各類業務實現商業整合的最大價值，長期增長可期，值得關註。

　　（作者為獨立股評人）