Option Jack：港股失落周期中 技術分析往往不如節奏分析

文/鳳凰網港股特約香港財經大V Option Jack

自從2021年2月18日，港股最後一個牛市高位在31183。之後港股進入一個漫長的跌浪，很多專傢後來形容為熊市。但如果是熊市，根據恆指過去20年的熊市周期，都不超過11個月的紀錄，這波自2021年2月高位開始的跌浪已持續兩年半。雖然同樣是下跌，但在時間窗及節奏上，有很大程度的分別。

筆者早在2020年底，就以失落周期來形容恆指的未來，至目前已持續瞭兩年半。發覺失落周期的特征是，當中有不少起伏漲跌，但總是沒有牛市，當中很多震蕩，但經常隨機。失落周期裡很多假突破、假跌破的交易陷阱，每次高成交額就是頂，與過往的傳統技術分析經常背道而馳。

在這周期裡面，筆者曾用過很多獨特而自創的形容詞來解讀這周期的特色，例如：

《技術突破？認真就輸瞭》、《高成交額經常是頂》、《失落周期炒失落》 、《破底彈破頂回》、《買在急挫恐懼時，空在興奮璀璨時》、《萬水千山總是回》及《見升不是升見跌不是跌》等等。

上周五（0929）結算日之後，恆指勁升436點，恆指最高升至17935，10月期指最高升至17997，科指勁升142點或3.77％。

周五上升這節奏，與再上一周的9月22日非常相似。經常找節奏及回測的我，當然不會放過這種節奏的揣測，隻是當天敢做空多少而已。

同樣是星期五急彈， 9月22日隨後在兩個交易日，已再跌破波段底。而這次，在假期後才一個交易日已跌破上星期的低位。今天中午前，恆指跌逾500點，最低至17213，再度跌破今年低。

回看去年（2022年）十月份的終極跌浪，多麼地恐慌，事隔一年，不小投資人仍然心有餘愧。所以筆者在上星期五發稿的前文中，已提及十月份要小心去年的節奏再現。

【作者簡介】Option Jack：

國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。

前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。

前理財周刊期權專欄主筆、經濟一周 期權專欄作者。

在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。

有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

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