文/鳳凰網港股特約香港財經大V 黎永良
環球4月股市，受地緣政治局勢、經濟數據公佈，公司業績表現、資金流動方向及投資情緒指數等等影響而大幅度波動，屬「炒股不炒市」的格局，板塊表現各異。美國半導體板塊優於大市，銀行業板塊則被拋售。
道指4月升近2.5%，創1月以來最大單月升幅。標普500指數升近1.5%；納指則微升0.04%。國內方面，遊戲、傳媒、ChatGPT概念板塊升幅較大，但傢禽、豬肉板塊卻下跌。4月滬指累計升1.6%，深證成指跌3.3%，創業板跌3%。亞洲區其他股市如韓股4月累計升1%；日股4月累計升2.9%。作爲全球最自由市場的港股，自然難以獨善其身而狂野地波動，恒指4月跌506點，達2.5%，科技指數更跌逾9%。5月股市又如何呢？
5月首周經濟的焦點將集中於美國聯儲局會否加息？若然加息，是否0.25厘？可是，繼矽谷銀行（SVB）及Signature Bank後，第一共和銀行 （First Republic Bank）將會被接管。美國銀行危機連鎖性反應之蔓延程度及深度，實難估計。何時披露？更難預測。剛公佈今年第一季GDP數據，美國僅增長1.1%，是市場預期的一半，而且比前一季增長2.6%大幅放緩！低增長，高通脹，加上債務危機，意味聯儲局的貨幣政策正處於進退兩難之格局。財長耶倫不斷「出口術」：如果出現債務違約，將導致經濟和金融災難。期望國會批準將債務上限大幅提高至50萬億美元，超過目前全年GDP的兩倍多，以解決當前危機。但是，又怎樣還這天文數字的債項？
美國以往的做法，就是將經濟和金融危機轉嫁往外，侵吞全球財富來彌補自身損失。像2008年爆發金融海嘯時，所謂全球一體化，互相支持，各國增持美債，中國2010年曾持有超過1萬3千億美國債券。但有目共睹，過去十多年美國如何對待別國（包括所謂盟國及附從國），加上動不動就單邊制裁「非友好國傢」，加速全球「去美元化」，美債漸漸乏人問津。2月中國持有美國國債8488億美元，按月跌約1.2%。日本持有美債1.08萬億美元，按月跌2%，仍是持有美債最多的國傢。其他10大美國海外「債主」如沙特阿拉伯及比利時等等亦相繼減持美債，外資持有美債規模跌至約7.34萬億美元，按年跌近5%。很明顯，美國經濟衰退或甚至滯脹之風險逼在眉睫，不能掉以輕心！
歐洲方面，歐盟統計局公佈的初步統計數據顯示，歐羅區3月通脹率按年率計算為6.9%。其中，食品和煙酒價格同比上漲15.4%。剔除能源、食品和煙酒價格後的核心通脹率為5.7%，創歷史新高。首季GDP初值按季增長0.1%，低於預期的0.2%。
中國方面，今年第一季GDP數據增長4.5%，稍高於預期。但是剛公佈的內地4月官方制造業及非制造業采購經理指數(PMI)均下跌。4月官方制造業PMI跌至49.2，創4個月新低，跌幅超出預期，反映制造業活動再度陷入收縮。大中小型企業PMI亦重現收縮，大型企業跌幅最大，報49.3，按月下跌4.3。制造業新訂單、進口訂單、原材料庫存、從業人員指數均低於50。官方非制造業商務活動指數自近12年高位回落，由58.2跌至56.4。數據反映出內地服務業雖然仍強勁增長，但制造業有減弱跡象，在疫後復蘇失去動力，需要中央靈活的財經政策支持，利率或有機會下調。事實上，很多權威國際機構已開始提高國內今年GDP 增長率可達6%以上。
綜合上述之不明朗因素及變量，相信5月股市仍受各種元素所影響而狂野地大幅度波動，極度消息化及情緒化，屬於「炒股不炒市」的格局，板塊表現參差各異。如股市有大幅度調整，作爲中/長線投資，不防靜觀其變，慢慢分段吸納國策板塊之質優股，包括尖端軍事工業、高端航天科技、先進人工智能、互聯網平臺、電動汽車、潔凈能源、內循環及ESG等。作爲短線投資\投機，定要一眼觀七，耳聽八方，衡量風險，量力而爲，適時獲利，嚴守止損！
【作者簡介】黎永良
40年全球金融市場工作經驗，銀行專業會士，香港證券投資學會和香港董事學會的資深會士，香港大學理學院80周年18位傑出校友之一，九龍華仁書院80周年傑出校友之一。
擅長從真實交易的實際經驗中分析全球股票市場的方式已經啟發瞭公眾散戶投資者關於交易策略，投資策略，確定真實訂單，識別假訂單/消息，避開陷阱，預測市場崩潰等的意識。
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