文/鳳凰網港股特約香港財經團隊 財智坊
踏入7月下旬,標普500指數和納斯達克指數先後進入調整的行情;迄今由收市高位計,分別回軟4.8%和7.2%。
雖然回落的幅度尚算溫和,惟不容忽視的是,未來個半月,尤其9月份,將進入美股傳統周期的表現較弱、波幅明顯擴大的月份,預示短期美股繼續探底的機會甚高。
首先,從過去30年標普500指數的按月表現,不難發現8月和9月份,是少數月份錄得按月跌幅(分別-0.3%和-0.7%);其中,後者的表現更是所有月份中最差,上升比例亦隻有50%,同樣是表現最弱的月份(圖1)。
圖1:過去30年標普500指數按月表現
值得留意的是,過去30年裡,尤其2009年金融海嘯後,美股大致處於反覆上揚趨勢發展;故此,按月表現錄得跌幅(盡管幅度溫和),實屬少見。
此外,若從股市波幅角度看,統計1990年至今,VIX指數全年平均表現變化,不難發現踏入8月後,波幅將逐步從低位爬升,且往往攀升至10月中旬才見頂(圖2)。
圖2
而且,不容忽視的是,今年初至今VIX走勢大致與歷年周期表現十分吻合。換言之,若然今年波幅變化繼續與歷年周期表現特性相若的話,即短期美股波幅將可能擴大,預示股市短期走向將有一定的壓力。
由此看來,從過去30多年來美股的周期特性,不難發現9月按月表現相對較弱,且波幅亦會明顯增大,或多或少預示股市未來1、2個月內,還有進一步調整的機會。
【團隊簡介】財智坊
從事金融分析、研究逾十年,主力分析港、美股市;
擅長程序買賣,並透過金融市場(大)數據,編制不同大市指標、圖表,甚至進行廻溯測試等,尋找價格表現(price action)隱藏投資的訊息,從而掌握投資市場發展大形勢,發掘一些投資啟示和機遇。
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