【券商聚焦】中金：美國GDP連續第三個季度環比放緩 滯脹風險上升

中金公司研報指出，美國一季度GDP環比折年率1.1%，連續第三個季度環比放緩。中金認為，年初以來美國經濟表現雖有韌性，但並不能改變經濟下行的趨勢。隨著銀行儲蓄下降，未來要麼銀行自發“緊信用”，信用利差擴大；要麼緊信用不明顯，美聯儲繼續“緊貨幣”，無風險利率上升，無論哪種情況，最終結果都是經濟回落。

另外還要警惕通脹的粘性，一季度美國核心PCE環比年化增長4.9%，高於去年四季度的4.4%，整體PCE環比增速也比去年底更高。結構性通脹可能導致經濟呈現“滯脹”格局，而這也將給金融市場帶來更多挑戰。