碧桂園服務急瀉17% 引爆內房小股災

　　圖：碧桂園與碧桂園服務昨日急挫

　　固定投資收益基金沽出碧桂園（02007）的美元債券不停手，加上大行聯手睇淡民營內房股，大摩關註民營房企或難以派發股息，摩通則狠劈碧桂園目標價六成，觸發內房股再次爆發小股災。碧桂園股價昨日急挫8.6%；曾獲大行唱好的碧桂園服務（06098），受到公司總裁減持股份消息拖累，昨日股價急瀉17%。分析員相信，民營房企股價向下風險大，而國央房企的投資者可繼續持有，等待“返傢鄉”。\大公報記者 劉鑛豪

　　內地房企債務問題沒完沒瞭，債券基金迫於市場形勢變化，遂不斷沽出民企內房債避險。其中，碧桂園在2026年7月到期的美元債，昨日中段曾大跌6.4美分，報14.6美分，創2021年1月發行以來的最大單日跌幅；另一筆在2024年1月到期的美元債，昨日曾瀉16美分，報24.2美分。碧桂園債價急跌，又遇上碧服總裁減持股份，同時大行踩多一腳，令投資者對碧桂園系內股份的信心崩潰，遂采取“沽得快好世界”對策。碧桂園昨日股價急跌8.6%，收報1.26元，創今年新低。

　　大摩憂民企內房債務惡化

　　另外，碧服總裁李長江上周三分別減持128.3萬股及194.4萬股，平均價分別為8.8557元及8.68元，合共套現2824萬元。減持後，李長江持股隻有369萬股。李長江已先後22次減持碧服股份，惟以今次減持股數最多。碧服昨日股價重挫17.8%，收報7.41元，創今年新低。

　　對於昨日資本市場反應，碧桂園回應表示，目前公司所有的債券都按期兌付利息和本金，亦未發現近期可能或已經對公司債券價格波動產生較大影響的未公開重大資訊。與此同時，最近市場流傳著碧桂園“要躺”、“大小楊出國瞭”等“小作文”。對此，有碧桂園內部人士表示，“大楊”楊國強（碧桂園創始人、楊惠妍的父親）和“小楊”楊惠妍都在國內，就在總部正常辦公。

　　摩通表示，在內地為房企提供更多支持措施前，市場仍會擔心民營房企流動性問題。該行把碧桂園、碧服、中駿（01966）投資評級降至“減持”；碧桂園目標價由2.3元降至0.9元；碧服目標價由22元降至6.7元；中駿目標價由0.77元降至0.35元。摩通較為看好華潤置地（01109）、中海物業（02669）、保利物業（06049）。中駿昨日股價跌9.3%，收報0.39元。潤地股價跌4%，報30.8元。另外，大摩關註內房股資產負債表將持續惡化。民營房企恐無法支付股息，但國央房企可會維持穩定派息比率。

　　平安證券指出，二季度以來內地樓市熱度回落，短期關註政策博弈機會，中長期看好積極拿地改善資產質量、融資及銷售占優的強信用房企如越秀（00123）、中海外（00688）。國金證券稱，7月份內地百城房貸利率下降，有利於置業者降低購房成本，促進住房需求釋放，預計未來因城施策的需求端寬松政策也將擴大范圍，這有利於手中具有優質土儲的房企，推薦有持續拿地能力、佈局優質重點城市的頭部央國企和改善型房企，如中國海外等。

　　分析：撈底風險十分大

　　獨立股評人彭偉新稱，市場現時對內房板塊的信心盡失，所以加快出清倉位。個人投資者現階段不適宜入市低吸內房股，皆因股價短期向下的風險十分大。至於已持貨的，若果是民企股，投資者未必願意以低殘價減持；若果是國企央企股，不妨耐心持有，相信假以時日，股價會“返回傢鄉”。