新聞分析/清晰業務架構 消除市場疑慮\李潔儀

　　螞蟻集團隨著本月初收到內地金融機構開出逾71億元人民幣的罰單後，可謂一錘定音，標志螞蟻集團經過3年的整改結束，隨之而來，是集團重振上市的旗鼓，先重組業務架構，將非金融的核心業務剝離，再透過申請內地金融控股牌照，作上市部署。

　　當年，螞蟻集團是以“A+H”形式，在上海及香港作雙重上市，雖然在距離上市前48小時叫停，但螞蟻集團一直沒有放棄上市的大計。

　　要留意的是，集團聯合創始人馬雲今年1月放棄對螞蟻的實際控制權，由於出現控制權變動，因此，螞蟻集團3年內不大可能在A股上市，類似於納斯達克市場的科創板便需要兩年時間，相反，香港隻要等待一年便可安排上市，可見香港勢必成為螞蟻集團重要的落腳地。

　　可是，螞蟻集團已不能與3年前“全球最大獨角獸”雅稱相提並論，其估值每況愈下，由3年前擱置上市至今，其估值已蒸發逾七成，面對企業估值下削、利潤萎縮的前提下，加上監管部門已開出罰單，解除部分不明朗因素，螞蟻集團當務之急，是要清晰業務架構，盡快完成上市。

　　螞蟻集團的業務重組，有機會是參照阿裡巴巴（09988）的做法，完成重組再上市，正如阿裡巴巴主席張勇所言：“市場是最好的試金石。”