能言匯說/歐元有調整壓力 下望1.065

　　圖：歐元兌美元即期價

　　美國聯儲局上星期如市場所料將聯邦基金利率區間維持在5厘-5.25厘不變，唯利率點陣圖透露出一番鷹派氣息。點陣圖顯示，貨幣政策委員會官員們對於2023年聯邦基金利率峰值中位數的預測已從3月時的5.125厘升至5.625厘，表示年底之前局方仍有0.5厘的加息空間，若以每次0.25厘的加息幅度計算，今年餘下時間局方仍有望繼續加息兩次。

　　由於本次議息會議之前市場對於聯儲局將按兵不動的預期已有所消化，加上美國最新單周首次申領失業救濟人數略高於市場預期，亦令到市場擔憂美國經濟增長速度將持續放緩，所以局方“鷹派”暫停加息的行動未能支持美元匯價，美匯指數一度跌穿50天移動平均線，見約102水平的一個月來低位。

　　經濟疲弱難支撐歐元升浪

　　另一邊廂，歐洲央行亦於上星期宣佈加息0.25厘，行長拉加德表示歐元區通脹壓力仍然強勁，現階段沒有考慮暫停加息，7月議息會議料繼續提升利率。鷹派言論令到市場憧憬歐美兩間央行息差則有望繼續縮窄。占美匯指數成分超出一半的歐元曾成功升穿50天移動平均線見1.097的一個月來高位，之後欲上試1.1水平但最終並未成功，執筆之時正於1.092附近上落整固。

　　但現時仍需留意歐元區所面臨的經濟下行風險。今年首季歐元區GDP（生產總值）終值錄得按季收縮0.1%，差過市場預期的維持不變，更是連續兩季下跌，技術上經濟已陷入衰退。歐洲央行亦下調瞭歐元區今年和明年的經濟增長預期。

　　而區內前瞻性指標，如制造業采購經理人指數（PMI）等亦連續第11個月位於榮枯線之下，ZEW經濟景氣指數6月續降至負10，不僅連續四個月下滑，更是連續第二個月位於零以下的收縮區間。區內基本面難見明顯支撐因素下，預計歐元兌美元短線將於下方低位約1.065及上方高位約1.105先行整固。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）