金針集/美歐加息停不瞭 股市恐暴跌\大衛

　　圖：美聯儲表明繼續加息遏通脹，勢不利經濟表現與股市走勢。

　　今年上半年，美歐股市領漲全球股市，主要憧憬通脹受控，加息快見頂，但這隻是市場一廂情願的想法，近期英國、加拿大與澳洲意外加息，警示高通脹在地緣政治與極端天氣因素之下還會持續下去，以致美歐加息停不瞭，將加劇衰退危機，當心下半年股市暴跌。

　　美歐等發達國步入加息周期，隨著融資成本不斷上升，不利經濟表現與股市走勢，但今年上半年環球股市成績單之中，美歐股市竟然意外跑出，成為全球股市領頭羊，升幅超逾14%。

　　股市虛高 提防情緒性拋售

　　美歐股市表現如此強勁，主要是投資者憧憬高通脹逐步受控，利率快見頂，甚至掉頭回落。在熱錢瘋炒之下，今年來美國標普500指數與納斯達克指數分別上升14%與30%，而德國、法國股市走勢更加凌厲，創出歷史新高。

　　不過，美歐股市風光背後，潛藏巨大風險，市場恐炒錯市。其實，美歐通脹受控隻是投資者一廂情願想法，當經濟及通脹與市場預期出現巨大落差，隨時引發情緒性拋售，拖累下半年美歐股市暴跌。

　　去年初美聯儲帶頭掀起全球加息潮，至今已持續一年多時間，美歐利率上升到16年來最高的水平，但通脹依然難言受控，例如美國4%通脹率仍較目標水平高出一倍，而法國、德國、意大利通脹相對更嚴重，消費物價指數升幅分別為5.1%、6.1%與7.6%。

　　地緣與熱浪夾擊 通脹難下

　　因此，美聯儲局與歐央行表明繼續加息遏通脹，今次加息周期將比市場預期為長，就算暫停加息，也不代表利率很快回落，高息環境將維持一段較長時間，歐美股市與實體經濟將有難，例如德國西門子能源昨晚發出盈利警告，股價應聲急挫36%。

　　值得留意的是，俄烏沖突持續、疫後勞動力市場緊張與高溫等極端天氣等因素疊加下，美歐高通脹問題還會持續下去。例如美國、巴西等農作物受到幹旱打擊而出現減產，其中美國農業部預計小麥庫存降至16年低位，全球糧荒可能加劇，並且進一步推高通脹。

　　當前美歐股市明顯虛高，國際金融大鱷正在虎視眈眈，大舉部署做空。據報美股沽空盤涉及金額超逾萬億美元，由此可見美股異常高危。

　　沽空金額超萬億 美股高危

　　近期英國、加拿大、澳洲等發達經濟體意外加息，可見發達經濟體高通脹問題未解，美歐無可避免繼續加息遏通脹，經濟硬著陸風險增加，嚴重虛高的美歐股市，崩跌危機愈來愈大。