【金融啟示錄】財智坊：美元兌人民幣發出“黃金交叉”訊號

文/鳳凰網港股特約香港財經團隊 財智坊

受到上月美金低位反彈，加上早前公佈的經濟數據增速未及市場預期，間接地令人民幣匯價受壓；美元兌人民幣（離岸價）日前曾迫近7.2關口（圖1）。不過，彭博報導指出，中央正計劃包括基建在內的重大促成長舉措，為人民幣帶來提振；今早（16/6）人民幣顯著反彈至7.1225水平，創3月以來最大單日漲幅。

若從技術走勢角度看，早前人民幣走弱、即美元兌人民幣走強，已令其50天移動平均線由下而上升穿200天線，發出“黃金交叉”訊號。從歷史角度看，當黃金交叉訊號發出後，後續表現將如何呢？筆者試從回溯測試（backtest），探討這課題。

自2010年至今，美元兌人民幣（離岸）發出“黃金交叉”訊號並不算常見，連同本周剛發出的，過去逾12年裡隻曾出現過8次。在之前的7次訊號，量寬訊號發出後，10個、20個、50個和100個交易日後的表現，可見表現中位數，分別為+0.2%、+0.9%、1.6%和1.6%，上升比例最少亦達71.4%。即7次黃金交叉訊號中，有5次可以錄得正回報（圖2）。

由此觀之，近日美元兌人民幣發出“黃金交叉”訊號，或預示未來一段時間美元還有進一步上升的空間。

話雖如此，需留意的是，這結論是基於回溯測試的結果。不過始終回溯測試的時間不算長，且歷年發出過的訊號亦不太多，測試結果的可靠度要打一定的折扣。

此外，中央稍後若如市場預期，推出大規振興經濟舉措，市場氣氛改善下，人民幣亦可以在“黃金交叉”訊號下繼續造好；讀者對此不宜忽視。

圖1：近日美元兌人民幣匯價迫近7.2水平

圖2：

【團隊簡介】財智坊

從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啟示和機遇。

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