【特約大V】郭傢耀：美國債務上限危機無緩解 避險情緒升溫

港股走勢及分析

美股周三繼續向下，美國債務上限危機未有化解跡象，投資者避險情緒升溫，帶動債息上升，三大指數均錄得跌幅收市。

美元走勢向上，美國十年期債息上升至3.74厘水平，金價走勢受壓，油價表現向好。

港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟隨外圍低開。

內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，並以全日低位收市，下跌1.3%，滬深兩市成交額繼續清淡。

港股走勢持續向下，投資者憂慮宏觀經濟及企業盈利前景，指數低見19,000點水，尾市跌幅稍為收窄，大市成交略為增加。整體市場氣氛向淡，短期未有利好消息刺激，預料指數進一步下試18,500點支持，上方阻力在20,000點水平。

行業消息

快手(01024)公佈首季業績優於預期，按非國際財務報告準則計量，經調整利潤凈額4,200萬元人民幣，屬上市以來首次錄得經調整盈利，主要受惠於用戶指標新高、收入增長及運營效率提升等因素推動。

期內，收入252.17億元人民幣，按年增長19.7%，主要是由於在線營銷服務、直播及電商業務的增長。其中，在線營銷服務收入130.64億元人民幣，上升15.1%；直播收入93.19億元人民幣，上升18.8%；其他服務收入28.34億元人民幣，升51.3%。

集團降本增效成果顯著，今年首季毛利率按年提升4.7個百分點至46.4%。同時，由於更節制及有效地控制用戶獲取及留存支出，銷售及營銷開支按年減少8%，占收入百分比從去年同期的45%下降至34.6%；研發開支亦按年減少17%。集團的收入結構改善，較高毛利的廣告和電商業務收入占比持續提升。各業務長期分成機制的優化亦有助控制分成成本，以及技術創新可提升服務器及帶寬的使用效率。首季電商GMV按年上升28%至2,248億元人民幣，期內電商月活躍買傢數、客單價、月度下單頻次均按年上升。

快手的用戶指標創下新高，首季平均日活躍用戶(DAU)達3.743億，按年增加8.3%；平均月活躍用戶(MAU)則上升9.4%至6.544億。每位DAU的日均使用時長達到126.8分鐘。

同時，公司公佈在公開市場回購股份，總金額不超過40億元。公司相信回購可展示公司對自身業務前景信心，為公司帶來裨益及為股東創造價值。現有財務資源足以支持股份購回，同時維持穩健的財務狀況。

快手整體業務進展理想，加上回購計劃支持，有助股份後市繼續向好。

作者：安裡資產管理董事總經理 郭傢耀 （CFA）

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)