【券商聚焦】交銀國際維持蔚來(09866)中性評級 指其高端市場擴張存在困難

交銀國際發研報指，維持對蔚來汽車(09866)的中性評級，並根據2023年企業價值/銷售額的1.5倍，將目標價從83.1港元/10.5美元（NIOUS）下調至66.6港元/8.6美元。

該行預計由於目前的訂單疲軟，以及來自同行更多新的高端新能源車型的激烈競爭，2/3季度的交付量仍將面臨壓力。

該行預計蔚來汽車在23財年可能仍需要在研發/銷售上花費243億元人民幣，以支持其電池交換站的發展並保持高質量的客戶服務，這將進一步拖累利潤率。

蔚來汽車尚未披露2024年的任何新車型時間表，尤其是其大眾市場品牌的時間表。鑒於目前激烈的競爭，該行對其大眾市場品牌前景持保守態度，同時也看到公司在高端市場的擴張存在困難。