千億巨頭大利好：探獲國內最大金礦！潛在經濟價值超2000億

山東黃金稱，在西嶺金礦探礦權具備轉讓條件時，山東黃金集團將按照承諾敦促山東黃金地勘公司將西嶺金礦探礦權按照程序註入山東黃金。

據瞭解，西嶺金礦是目前為止國內探獲的最大單體金礦床，屬世界級巨型單體金礦。

控股股東下屬子公司探獲巨型金礦

山東黃金公告稱，山東黃金集團的全資子公司山東黃金地質礦產勘查有限公司（簡稱“山東黃金地勘公司”），山東黃金地勘公司自2000年起在西嶺金礦探礦權范圍內進行勘查工作。2017年3月8日，山東省國土資源廳出具瞭 《〈山東省萊州市三山島礦區西嶺金礦詳查報告〉礦產資源儲量評審備案證明》， 西嶺金礦探礦權范圍內經備案的金金屬量為382.58噸。

山東黃金地勘公司在完成西嶺金礦詳查工作後，繼續進行勘探工作。2023 年5月17日，山東省自然資源廳對西嶺金礦勘探項目組織進行瞭礦產資源儲量的專傢評審，初步認定西嶺探礦權范圍內新增金金屬量約200噸，累計金金屬量約580噸，最終資源儲量將以山東省自然資源廳出具的《評審備案證明》為準。

西嶺金礦探礦權位於膠西北萊州地區，毗鄰山東黃金所屬的三山島金礦。山東黃金指出，根據山東黃金集團與山東黃金之間的避免同業競爭承諾，在西嶺金礦探礦權具備轉讓條件時，山東黃金集團將按照承諾敦促山東黃金地勘公司將西嶺金礦探礦權按照程序註入山東黃金。

同時，山東黃金提請廣大投資者註意投資風險。該公司稱，已組織落實相關探獲金礦資源事實，山東黃金地勘公司的西嶺金礦探礦權在符合條件時，將按照程序註入公司，註入的具體時間尚不確定。

業績方面，山東黃金2023年一季度實現營收130.98億元，歸母凈利潤4.39億元，同比增長39.34%，經營活動現金流量凈額6.07億元，同比大增279.43%。

山東黃金2022年實現營業收入503.06億元，同比增長48.24%；凈利潤12.46億元，上年同期虧損1.94億元；基本每股收益0.2元。

公開資料顯示，山東黃金是中國頂尖黃金礦業龍頭，黃金儲備核心資源優勢明顯。公司紮根山東優質金礦，已打造三山島、焦傢、新城、玲瓏四傢累計產檢突破百噸的黃金礦業企業，2022年7傢礦山產量創出新高，其中，焦傢金礦年黃金產量突破10噸，成為全國第一傢年產黃金超過10噸的單體礦山企業。

截至目前，山東黃金股價報24.84元/股，最新市場超千億。截至3月31日，公司最新股東戶數為16.97萬戶。

中國金飾需求出現大幅反彈

本月以來，國際現貨黃金價格由每盎司1990美元一路上升。5月4日，在美聯儲宣佈加息等多重因素的作用下，國際黃金現貨價格在盤中一度站上每盎司2080美元上方，創下歷史新高。COMEX黃金也一度超過2080美元/盎司，同樣處於歷史高位。

分析認為，銀行破產、美聯儲加息等各種因素帶來的避險情緒，依然是金價不斷走高的主要因素之一；同時，在黃金供給相對固定情況下，全球央行持續購買黃金，使得黃金持續呈現出供不應求局面。

5月5日，世界黃金協會發佈的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度，全球央行的購金需求大幅增長。多國央行仍然熱衷於購買黃金，令全球官方黃金儲備增加228噸，同比增長176%。

報告還顯示，一季度中國金飾消費總量為198噸，同比增長11%，環比增長56%。值得註意的是，2023年一季度是2015年以來金飾需求最強勁的一個季度。世界黃金協會認為，此前被壓抑的需求也對一季度金飾消費起到瞭促進作用。例如，隨著疫情限制的放松，婚慶金飾需求有所提高：2023年年初至今，中國婚慶行業始終處於滿負荷運營狀態。此外，消費者的儲蓄傾向依舊處於歷史高位，與其他消費品相比，金飾的金融投資價值也繼續吸引著投資者的關註。

展望2023年，黃金的投資需求將成為主角。世界黃金協會認為，今年的黃金投資需求將繼續健康增長，而黃金的制造需求（包括金飾和科技用金兩部分）則將保持相對穩定。2023年全球央行可能將繼續大舉買入黃金，盡管購入量或將低於2022年創下的紀錄。此外，全球金礦產量和黃金回收量都有可能取得適度增長。

機構：金價有望突破2600美元/盎司

中郵證券預計6月美聯儲會暫停加息，流動性邊際放松，黃金價格上行壓力有所釋放；同時經濟衰退預期持續升溫，黃金配置價值凸顯，金價有望突破2600美元/盎司。

方正中期期貨認為，倫敦金關註調整低吸機會，下方繼續關註1950美元/盎司-1970美元/盎司（435元/克-440元/克）支撐；未來隨著聯儲政策寬松預期兌現、央行購金持續、經濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續刷歷史新高可能性依然較高。

國信證券表示，5月4日，美聯儲公佈5月FOMC會議聲明，上調聯邦基金目標利率25BP至5.0%-5.25%區間，符合市場預期。雖然目前並沒有完全排除進一步加息的可能，後續還要看數據變化，但因為銀行風險事件的發酵以及債務上限問題，5月為本輪緊縮周期最後一次加息的可能性提升，推升現貨黃金價格創歷史新高。實際利率下行預期疊加央行強勁的購金需求，國信證券對黃金中長期價格保持樂觀態度。

國信證券還指出，山東黃金背靠山東黃金集團，立足山東，內生外延持續增長，2005-2022年公司礦產金產量復合增速達12.8%。復盤山東黃金股價走勢，其漲跌與黃金價格走勢緊密相關，因業務純粹，股價高彈性。截至2022年末，公司保有黃金資源量1431.40噸，全年完成礦產金產量38.67噸，是中國境內礦產金產量最高的上市公司。

國信證券認為，山東黃金聚焦黃金主業，未來幾年黃金產量有望大幅提升。預計公司2023/24/25年歸母凈利潤27.4/32.6/47.5億元，年增速分別為119.8%/18.9%/45.9%，EPS分別為0.61/0.73/1.06元。通過多角度估值，預計公司合理估值27.6-30.6元，維持“買入”評級。