【券商聚焦】招銀國際維持理想汽車(LI)買入評級 指首季業績好於預期

招銀國際發研報指，理想汽車(LI)1Q23業績好於該行此前的預期，主要因為研發費用小於預期，以及營業外收益超預期。展望2季度，隨著規模效應的提升和理想One負面影響的減弱，該行預計毛利率可以環比改善，凈利潤有望環比持平甚至繼續提升。

該行認為，理想汽車今年的全年銷售目標是有望實現的，這在價格戰愈演愈烈的2023年實屬罕見。該行略微上調今年的銷量預測至約29萬臺，上調今年的凈利潤預測至36億元人民幣。該行仍然認為理想汽車是最有競爭力的中國造車新勢力，很可能成為長期贏傢。雖然公司的凈現金水平超過500億元人民幣，但公司對費用支出和新業務拓展保持高度的自律和清晰的優先級，在行業內更屬罕見。維持買入評級，目標價44美元，基於3xFY23EP/S。