【券商聚焦】國泰君安指上市銀行一季報整體符合預期 料Q2將開啟趨勢性上行

國泰君安發研報指，2023年上市銀行一季報整體符合預期。主要亮點：①銀行信貸靠前發力，擴表繼續提速；②其它非息收入擺脫債市波動的影響，實現較好增長；③手續費凈收入出現回暖跡象。主要不足：①凈息差受到多重壓力，同比、環比均有明顯收窄，並明顯拖累營收表現；②撥備覆蓋率未能延續此前的改善趨勢。

該行指，2022Q4-2023Q1是行業營收增速築底期，Q2將開啟趨勢性上行，主要基於：①行業整體保持較高的擴表速度；②凈息差消化完重定價壓力，疊加經濟需求穩步回暖，預計凈息差環比趨於穩定、同比降幅也將顯著收窄；③手續費收入恢復性增長；④其它非息收入在2023下半年出現明顯的低基數。

該行繼續看多銀行板塊，基於宏觀經濟信心修復、一季報財務利空出盡、板塊持倉及估值均處於低點三大因素。個股方面，重點推薦“江邊成外”(江蘇銀行、成都銀行)、“蘇寧”組合(蘇州銀行、寧波銀行)和招商銀行、平安銀行。