有備無患/外資高管籲做好金融風險管理

　　地緣政治緊張、高通脹及高息環境等夾擊，全球經濟呈現放緩跡象，市場關註下一個金融危機何時再來，以及金融業界該如何應對。摩根士丹利、瑞銀集團、德意志銀行及對沖基金橋水等高層昨出席“第二屆國際金融領袖投資峰會”討論時，均認為金融界除瞭要做好資本及流動性等準備外，監管當局亦要不時檢視監管框架，為突如其來的金融沖擊做好準備。

　　德意志銀行首席執行官澤溫（Christian Sewing）表示，下一個危機的觸發點實在難以估計，但是資本市場的情況也著實讓人感到擔心。在地緣政治緊張和高通脹環境下，過去12個月利率急升，隻是市場表現仍相對平靜。他提醒，隻要再發生一個地緣政治事件，將會打破現時相對的平靜市場，甚至觸發市場危機，故金融機構要做好準備，如測試壓力。澤溫直言，金融機構要做好準備，不外乎做好四件事，一加強資本情況；二是有足夠的流動性；三是要有穩定及廣泛的存款；四是可持續的盈利能力。

　　德銀：四招提升抵禦能力

　　瑞銀集團董事長戴赫龍（Colm Kelleher）則提到，瑞信出事的原因並非與資本有關，而是經營模式出現問題，尤其是抵押品比率。除資本外，監管機構應該關註其他相關問題，如經營層面。自2008年後，約有15%資產由受監管金融機構，移至俗稱影子銀行的非銀行金融機構。他直言，監管機構應要加強力度監管非銀行金融機構的經營，稱這些機構一旦沒有足夠資本和流動性支持，疊加市況出現逆轉之下，有機會成為爆發下一個金融危機的觸發點。

　　對於下一個金融危機觸發的原因，摩根士丹利董事長兼首席執行官高聞（James Gorman）坦言，雖則是難以估計，但是很大機會與地緣政治有關。目前所執行的政策是限制大型銀行，支持小型銀行，希望小型銀行在科技及監管等有能力應付競爭。然而，一旦出現如今年3月時由矽谷銀行（SVB）掀起的美國銀行業危機，競爭力較差的銀行出現問題，可能要由大型銀行伸出援手。

　　高聞續稱，雖然今次銀行危機隻是個別銀行出現問題，認為監管條例多年來大致行之有效，但認為監管機構應該適時檢視框架。他引述戴赫龍所言，瑞信並非資本出現問題，而是經營模式，故監管當局除瞭關註金融機構的流動性、資本水平等，亦要留意提升風險管理要求達至管理層和董事會級別，相信會更有效就未知風險提早準備。

　　橋水聯席首席投資官普林斯（Bob Prince）表示，近期最大風險是市場低估歐美緊縮周期要維持多長時間，直至通脹回復至2%的水平，對工資和失業率會有多少影響。市場亦低估美國短期利率和歐洲長期利率會在一段時間升至更高水平所呈現的影響。