“新債王”料美國今年陷入衰退

　　图：冈拉克警告，美息维持不变的时间愈长，对未来增长构成负面风险将愈大。

　　【大公报讯】正当美国联储局主席鲍威尔声称美国经济良好，通胀已逐步放缓之际，有“新债王”之称的双线资本（DoubleLine）创办人冈拉克（Jeff Gundlach）却预期，美国今年经济将陷入衰退，市场的乐观情绪有点盲目，并形容鲍威尔的发言已带走了“金发姑娘”（goldilocks）。冈拉克警告，美息维持不变的时间愈长，对未来增长构成负面风险将愈大。

　　所谓金发姑娘经济情景（Goldilocks economic scenario），意指经济状况“恰到好处”，即处于经济温和增长、低通胀、低利率、政策利好或偏好、营商及消费处于一个较好的环境。

　　联储局在周三维持利率于5.25厘至5.5厘不变，同时鲍威尔清楚明确表示还未准备在三月减息。受有关言论影响下，美国股市在周四收市时下跌。冈拉克表示，美国股市开年一直急升，标普500指数屡创新高，主要是市场对金发姑娘的憧憬（减息预期）刺激投资者入市意欲。然而，鲍威尔发言正把这憧憬打碎。与此同时，虽然通胀将会回落，但并非现在，回落的速度亦可能停止。

　　吁不宜对美股过分乐观

　　冈拉克指出，包括股票、垃圾债券和银行债券等多类风险资产，均受到这种乐观情绪而被推至最高水平。联储局直接否定了三月减息的可能性，不单令股市出现调整，连带债券市场亦出现大幅波动。他提醒市场，美息持续不变带来的负面风险将逐步增加，因此维持美经济今年衰退的预测。他建议投资者宜手持现金，静待联储局真正启动减息才入市。

　　曾准确预测08年美楼市泡沫爆破的传奇经济学家Gary Shilling亦提醒市场，美经济衰退可能会在今年袭来，并持续到2025年，呼吁投资者对今年美股表现不宜过分乐观。