“買在人聲鼎沸時，套在無人知曉處”是很多醫藥基民的真實寫照。
今日盤中恒生醫藥ETF（159892）大跌3%！而二級市場交易持續活躍，基民對於本次調整並未過度悲觀。
其實，無論是醫藥指數基金還是紅極一時的主動權益基金，自21年來都經歷瞭“起起落落落落”的市場震蕩，本輪調整歷時兩年之久，諸多基民對於醫藥的信仰依然崩塌。當然，類似的行業還有昔日王者——新能源。
但否極泰來，“減肥藥”以一己之力讓醫藥的熱度切實回升瞭！作為當前醫藥第一熱點的GLP-1減重藥物吸取瞭全市場關註核心焦點，有觀點認為GLP-1為劃時代的重磅品種，將持續引領醫藥創新風向！
醫藥熱度最直觀地體現在，券商的研報和觀點已經如雨後春筍般的出現，機構調研頻繁。讓我們看看各大機構都怎麼說：
華鑫證券：醫藥行業大品種的出現可以帶動行業的發展和熱度，海外映射與連續數據有望持續催化GLP-1熱度，國內企業作為跟隨者或者原料試劑供應商也有望共同獲益於市場的擴容，創新藥熱度有望持續。
中信建投：近年來國內ADC研發熱度高漲，同時憑借全球領先的研發速度和數量，迎來一波以科倫博泰與默沙東合作為代表的出海熱潮。預計將有多個國內外ADC候選藥物在ESMO大會上發佈重要數據，有望掀起ADC藥物研發新一輪熱潮。
太平洋證券：隨著美股加息預期見頂、投融資恢復性增長、國內創新藥醫保談判降幅預期溫和，均有利於創新藥板塊的估值修復以及產業鏈的回暖
其次，從成交上來看，醫藥板塊上周成交額占A股比例突破10%，位居全行業第二！
數據來源：wind，2023.10.09-2023.10.13
消息面、基本面、資金面等多點開花，預計將對創新藥形成持續催化！
消息面來看，減肥藥或為最大推手，大單品勢不可擋
司美格魯肽憑借一己之力帶火瞭GLP-1減肥賽道，相關概念超預期演繹，成為本輪醫藥底部反彈主線。此外，10月8日智飛生物與GSK簽署的百億訂單也曾引爆疫苗板塊行情。
醫藥行業大單品、大品種的出現，對於行業的發展與熱度具有重大意義。海外藥企在制藥市場的應用與拓展領先的同時，對於作為跟隨者或者原料試劑供應商的國內企業也能共同獲益。
ESMO大會召開在即，多重重磅研究數據來襲
歐洲腫瘤學ESMO大會即將召開，我國制藥行業ADC快速追趕全球創新浪潮，並實現可觀的對外授權數量及金額，預計大會將有多個國內外ADC候選藥物發佈重要數據。 同時，大會上將發佈國產/引進創新藥的LBA重磅研究數據，預計醫藥熱度將繼續延續。
需求端來看，醫保的支出仍持續增長
醫藥板塊在人口結構、消費升級等變化下需求不減，長坡厚雪邏輯不改。23年1-8月醫保支出同比增長達18.3%，可以判斷24-25年行業增速可期，醫藥行業將保持長期向上趨勢增長。
數據來源：國傢有關部門，2023.01-2023.08
數據來源：wind
供給側來看，創新引領改革
說到醫保，就不得不提7月23日國傢有關部門發佈的《藥品續約規則》，續約規則從多個方面對創新藥的降幅更加合理溫和，利好行業長期健康發展。而反腐則是在醫保結餘增加的背景下，壓縮銷售成本，肅清行業環境的必經之路。所以說，醫保規則與醫療反腐都在一定程度上引領瞭醫藥的供給側改革，創新已是大勢所趨。
全球生物醫藥投融資額連續回升
全球生物醫藥投融資額同比增速連續三個月回升，行業景氣度回升。8月全球生物醫藥投融資額為20.54億元，較7月環比增長24.79%。8月全球生物醫藥投融資額同比為-12.82%，較7月（-27.65%）降幅顯著收窄，同比增速連續3個月回升，說明供給側壓力減小，行業景氣度回升，估值有望修復。
數據來源：動脈橙，2023.06-2023.08
南向資金各維度加倉榜首——醫藥
海內外機構持續看好港股投資機會，近期的抄底動作不斷。從南向資金來看,近30日中僅有4個交易日流出，年內凈買入金額已超2700億港元。截至10月17日，醫藥行業獲南向加倉金額位於日頻、周頻、月頻榜首，可見南下資金近期更偏愛醫藥。
數據來源：wind，截止2023.10.17
深蹲的過程也是為反彈蓄力
從行情來看，醫藥從21年至今連跌2年，調整三年已經較為充分，而目前醫藥的關註點才逐步上升一個月，還有較大的配置空間，當前處於主題投資情緒高漲階段，預計隨著大品種崛起，創新藥也將崛起，創新藥崛起，“賣水人”CXO 等其他核心資產標的亦會起來，行情會逐步演繹，醫藥值得戰略配置。
創新藥“大品種”為行業帶來戰略機會
近些年，隨著創新技術快速更迭，美股得益於創新技術與前沿藥物領銜研發，熱門賽道表現持續向好，並將如ADC、GLP-1、 NASH和自身免疫等領域的火熱情況映射至國內，並為國內今後創新藥發展提供借鑒，未來自身免疫、神經系統疾病、罕見病等領域或是國內重點佈局方向。
國內創新市場需求大，政策利好下或將帶動創新藥發展持續向好，目前國內創新藥正進入關註海外映射和大品種爆發的時代。
敲黑板，幹貨總結來瞭！
醫藥生物近期持續強勢， GLP-1藥物市場獲得市場高度關註，臨床數據和商業化銷售不斷超預期，適應持續拓展催生市場空間巨大，相關產品及上下遊公司有望迎來發展機遇。在行業重磅熱點與大單品的持續發酵下，預計將對醫藥尤其是創新藥形成持續的催化。當前醫藥板塊估值有所提升，但仍然處於底部區間，多重利好疊加，市場做多醫藥情緒漸濃，板塊成交量環比顯著放大，年末醫藥板塊有望維持投資價值。
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