今年是中國經濟企穩並盤整的一年，全年GDP同比預計增長4.4%。瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學傢汪濤周二(1月9日)向大公網表示，去年中國經濟有較強的基數效應，表面上看2024年GDP增速稍遜去年，但從環比動能看，中國經濟將延續復蘇企穩態勢。她並指，影響匯率的最大因素是“預期差”，而非中美利差，隨著下半年中國經濟走穩預期的不斷升溫，以及美國經濟降溫預期的增大，今年人民幣兌美元料小幅升值，“年末人民幣匯率有望升穿七算關”。
汪濤預計，今年中國經濟將延續復蘇企穩態勢，年末人民幣匯率有望升穿七算關 / 記者倪巍晨攝
汪濤相信，今年美國經濟增長將會放緩，預計美國全年GDP同比增速為1.1%，較去年有所下行。另一方面，市場普遍預期美聯儲年內料重啟降息，“我們判斷，美聯儲最快今年3月就可能開展降息操作，鑒於美國國債收益率已下行很多，年末美債收益率將比去年更低”。她續稱，對人民幣匯率而言，最大的影響因素是“預期差”，在經濟“中強美弱”背景下，年末人民幣兌美元匯率有望升穿7算關，今年宏觀政策若能提前佈置，有助於中國經濟信心的進一步增強，人民幣匯率升值幅度也可能更高。
全年出口料邊際改善
在談到消費時，汪濤說，受中國經濟需求偏弱、就業市場復蘇較緩，以及房地產行業仍處探底階段影響，去年中國消費復蘇強度不及預期。不過，今年就業市場的恢復性增長將令消費企穩恢復，預計全年消費增長將超5.5%，高於5%的居民實際收入增速;隨著居民部門信心的回穩，此前積累的超額儲蓄有望適度釋放。
出口方面，汪濤預計，2024年中國出口將邊際改善，預計美元計價全年出口增速約0%左右，明年出口增速將進一步反彈至3%;此外，美元計價進口增速有望達0.5%，並在明年繼續回升至2.8%。她解釋，盡管今年美國經濟將現放緩，但全球科技產品周期已見底反彈，“中國最大的出口類別是‘電子產品’，年內中國出口仍有一定支撐”。
汪濤補充說，過去一年外界有不少關於“中國出口走弱”的評論，但事實並非如此。她強調，去年全球進口較差的表現，令中國出口讀數偏弱，但中國出口在全球市場中的份額並未下降，對其他國傢的出口仍實現增長，表明一些產業鏈在轉移過程中依然離不開中國。
瑞銀看今明兩年中國經濟 / 記者倪巍晨制表
房地產市場將漸企穩
值得一提的是，去年8月末以來，中國政府推出一系列房地產支持政策，包括調降全國二套房最低首付比例等，目前內地多數大城市的限購措施已有所放松。
為防范房地產市場超調，今年房地產政策有望進一步放松。汪濤相信，今年決策層或為開發商融資、“保交樓”等提供信貸支持，房貸利率亦有望再度調降10至20個基點。得益於政策的支持，2024年房地產新開工和銷售數據將逐漸企穩，並在下半年環比反彈，“今年房地產對中國經濟的拖累將進一步減弱”。
樓市調控政策工具方面，汪濤提醒，一線城市限購措施依然存在，未來可適度放松，且購房首付比例和按揭貸款利率也均有下行空間。此外，為穩定房地產市場信心，政府可為開發商提供更多流動性支持，當前市況下不僅要為房企續貸，更要輸入流動性。她續稱，在城鎮化放緩、住房擁有率較高環境中，可加大保障房建設力度，推動“城中村”改造，甚至放開相關戶籍限制等，通過政策工具促進房地產市場整體平穩健康發展。
宏觀政策層面，汪濤指出，今年政策發力空間更多依賴財政政策，預計2024年財政赤字在3.5%至3.8%，地方專項債規模或在4萬億元人民幣及以上水平。貨幣政策方面，美聯儲年內降息將為人行政策提供更大空間，未來數月中國或進一步降息10個基點，同時通過結構性工具提供流動性，引導商業銀行信貸投放，使貨幣政策更好配合財政政策。
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