財語陸/信置息率逾7厘 中長線收集\陳永陸

　　美股連升勢頭終於唞唞氣，多位美聯儲官員發言暗示，認為市場過早預期明年3月減息，官員們試圖保持各種選項的可能性。事實上，美股這輪升浪主要靠憧憬減息，通脹現時是受控瞭，就算有減息可能，但高利率環境似乎仍要維持一段長時間。

　　本地地產股近年一直受著環球息口影響走勢困擾，股價上受到一定壓力，估值上出現過分便宜的情況。不過，其中也有受息口影響較少的地產股，是時間被投資者重新發掘，其中有信和置業（00083）。

　　信置去年度整體業績仍然不錯，物業方面的營業額增加5%至約156億元，其中物業銷售營業額更上升6.9%至約120億元。

　　現金充裕 大股東增持

　　信置與中電（00002）合作開發的何文田嘉道理道豪宅ST. GEORGE'S MANSIONS銷情不錯。此項目是低密度獨立洋房豪宅群，位處於名校集中地，開售至今累沽41夥，套現逾46億元，最高成交價達2.6億元，最高呎價更超過7.1萬元，能在現時樓市交投淡靜的情形下交出不一樣的銷售成績表，可見集團在市場推廣的能力。

　　信置在明年將會推售多個項目，提供超過1960夥，其中包括：中環One Central Place、元朗錦上路站柏瓏Ⅲ、油塘通風樓物業發展項目，及黃竹坑站港島南岸第4B期發展項目等。集團在項目出售後入賬，更可強化現時財政穩健的優勢，加上現時持有淨現金約419億元，在目前高息環境下更見優勢。大股東黃志祥過去數月頻頻增持股份，反映瞭其對集團價值及前景的信心。信置現時每股賬面價值和股息率反映出極高的吸引力，其淨現金及低負債率相對同業好，對未來發展較為有利。集團目前市賬率隻有0.4倍，息率超過7厘，估值上有其吸引之處，是時候中長線收集。

　　（作者為獨立股評人）