大行點評/看好出口增長 高盛上調比亞迪目標價

　　圖：比亞迪（01211）

　　高盛發表評級報告，相信市場對持續的價格戰已有共識，預料比亞迪（01211）第四季平均售價下跌3%。不過，踏入第四季，該行預料比亞迪品牌繼續高端化及出口增長，將會帶動混合平均售價；而鋰價進一步下跌和規模經濟，將推動毛利率擴張和公司單位利潤的增加。

　　對於明年而言，高盛預料市場競爭持續，新進行業人士或推出新車型，而大多數OEM廠商優先考慮銷售量而非盈利能力。該行相信，OEM廠商如比亞迪，擁有規模優勢、正利潤率、健康的資產負債表和強勁的現金流，將處於更強的競爭位置，並成為最終贏傢。高盛維持比亞迪“買入”評級，目標價346元。

　　裡昂：盈利勢頭持續至明年

　　此外，裡昂亦發表研究報告稱，比亞迪盈利勢頭將持續至明年之後，假設今年及明年汽車銷售規模分別達300萬輛及390萬輛，將今明兩年盈測上調20%，反映較高毛利率，主要因汽車產品組合改善及成本節省。該行給予其目標價310元，評級“買入”。