恢復增長/遊戲與廣告復蘇帶動　騰訊料多賺25%

　　圖：多傢券商認為，遊戲業務復蘇將成為騰訊上季利潤增長的主要動力。

　　公佈日期：11月15日（三） 盈利預測：+15%至+31%

　　在業務基礎穩健的前提下，受惠本土遊戲恢復增長，配合廣告業務強勢，券商預期騰訊（00700）第三季經調整淨利潤介乎372.3億至422.5億元（人民幣，下同），按年升幅中位數為25%。

　　匯豐環球的預估最樂觀，料騰訊上季按非國際財務報告準則（Non-IFRS）淨利潤為422.5億元，按年增長31%。該行指出，受惠《王者榮耀》推出更多新皮膚（角色造型）及夏季推廣活動，加上《Maple Story》手遊推出後的季內貢獻，本土遊戲收入升6%，國際遊戲則繼續有《PUBG》“擔大旗”，帶動相關收入增長17%。

　　不過，匯豐環球表示，考慮到宏觀經濟疲弱，以及新遊戲包括《特戰英豪》（Valorant）和《命運方舟》（Lost Ark）貢獻需時，所以削減2023年騰訊遊戲收入增幅。

　　摩根士丹利提到，騰訊的遊戲業務復蘇，配合廣告增長勢頭持續，可帶動利潤率擴張，加上成本控制措施開始見效，第三季經調整淨利潤約400.9億元，按年上升24%。

　　廣發証券認為，受惠廣告產品能力升級，帶動交易轉化，配合廣告庫存加大，以及與電商平臺的導流合作等因素，騰訊上季廣告收入料約274億元，按年增28%，按季則升10%，刺激上季經調整利潤升30%至419億元。

　　交銀國際亦估計，騰訊第三季網絡廣告收入為264.96億元，按年增長24%，主要受惠電商平臺互聯互通、視頻號開放，以及廣告產品優化推動。

　　與阿裡合作 助拓電商廣告

　　此外，申萬宏源指出，視頻號仍是騰訊廣告增長的主要動力，帶動其第三季廣告收入同比增長22%至262億元。該行又稱，在今年“618”，騰訊廣告與阿裡巴巴（09988）旗下廣告交易平臺阿裡媽媽達成合作，朋友圈廣告可直接跳轉淘寶，隨後又進一步深化合作，有望為騰訊帶來更多電商廣告收入轉化機會。